Los riesgos electorales de los centros de datos en EE. UU. podrían afectar a 2,5 billones de dólares de inversión en IA

Las firmas de Wall Street analizan con lupa las elecciones —incluidas las que determinan la composición de las comisiones locales de servicios públicos— en busca de riesgos para la construcción de centros de datos. Resultados adversos podrían imponer restricciones que paralicen proyectos relevantes y desestabilicen las inversiones en IA que apuntalan la Bolsa y la economía estadounidense. Un análisis de octubre de la consultora Cleanview señala que diez elecciones a gobernador definirán las normas que afectan a 67,4 gigavatios de centros de datos previstos. Cleanview valora esas inversiones previstas en infraestructura de IA en 2,5 billones de dólares. La capacidad proyectada supera la ya operativa en Estados Unidos. Ariana Salvatore, responsable de investigación de políticas públicas para EE. UU. en Morgan Stanley, afirma que los inversores están examinando todos los aspectos del asunto. Salvatore considera que las elecciones a gobernador son especialmente relevantes. Los líderes estatales tienen la autoridad directa más clara sobre la construcción. El rechazo a los centros de datos es visible en todo el país. Maxwell Shulman, analista de la consultora Beacon Policy Advisors, dice que la oposición importa sobre todo donde un amplio volumen de construcción prevista coincide con elecciones estatales reñidas y candidatos con posturas distintas. Texas concentra el 25% de la construcción prevista de centros de datos. La demócrata Gina Hinojosa se enfrenta al gobernador republicano Greg Abbott. Hinojosa defiende una moratoria de nuevos centros de datos hasta que se implanten normas más estrictas. Abbott ha introducido una pausa limitada en la emisión de permisos. Los críticos han constatado que los permisos siguen tramitándose. Shulman sitúa a Texas como el estado más importante a vigilar. Los inversores afrontan riesgos específicos de cada proyecto, incluidas restricciones antes de iniciar las obras que podrían provocar retrasos y poner en riesgo préstamos o bonos. Morgan Stanley señala que una construcción más lenta de IA podría beneficiar a los mercados de crédito al reducir las necesidades de endeudamiento y la oferta de deuda. Una regulación más estricta obligaría a los hiperescaladores a afrontar retos políticos en todo el país, pero por lo general deberían resistir. Las empresas de IA más pequeñas afrontan mayores riesgos, sobre todo las neoclouds, que ya sufren costes al alza y una retirada de inversores. Los inversores en energías limpias también siguen de cerca los comicios. Brandon Hurlbut, cofundador del fondo de inversión en tecnología climática Overture VC, señala que la construcción de centros de datos genera una demanda sustancial de servicios de las empresas participadas de Overture. Hurlbut añade que una ralentización de la construcción mermaría parte de esa demanda. Morgan Stanley proyecta que una victoria demócrata arrolladora en las elecciones de mitad de mandato sería el peor escenario para el sentimiento de los inversores en IA, sobre todo si se suma a triunfos estatales y locales de candidatos contrarios a los centros de datos. Ni siquiera ese resultado desencadenaría necesariamente una liquidación generalizada en Bolsa ni pondría fin al gasto en IA.