Strategy, el vehículo de MicroStrategy, vende 105 millones de dólares en bitcoin con pérdidas para apuntalar sus acciones preferentes

Strategy, el vehículo corporativo de MicroStrategy impulsado por Michael Saylor, redujo discretamente su posición en bitcoin la semana pasada. En el mercado se interpreta como un movimiento para sostener su clase de acciones preferentes, aun asumiendo pérdidas. Según un formulario 8-K presentado el lunes, la compañía vendió 1.638 BTC por 104,7 millones de dólares. Con ello, sus tenencias bajan a 842.138 BTC desde los 843.775 BTC que mantenía desde principios de julio. El precio medio de venta fue de 63.957 dólares por BTC, unos 11.500 dólares por debajo de su precio de adquisición promedio de 75.419 dólares, lo que implica una desinversión con minusvalías. Strategy no compra bitcoin desde el 22 de junio, su pausa más prolongada registrada. Además, vendió 291 millones de dólares en acciones de MSTR. Destino de los fondos: 52,4 millones de dólares se usaron para pagar dividendos de la acción preferente de Strategy (STRC); 52,3 millones se destinaron a una recompra de 81 millones de dólares de preferentes STRC (la segunda en dos semanas dentro de un programa de 1.000 millones de dólares); el remanente elevó la caja hasta alrededor de 4.000 millones de dólares, lo que la empresa describe como aproximadamente 2,3 años de "runway". La lectura que deja la operación es clara: Strategy está vendiendo BTC con pérdidas y deshaciendo posición en MSTR para reforzar los instrumentos preferentes (STRC), que cotizan por debajo de su valor nominal de 100 dólares desde mediados de mayo. Ese esquema estrecha la estructura de capital y puede presionar al accionista ordinario al priorizar al preferentista, un enfoque que muchos inversores consideran controvertido. También se percibe un ajuste en el discurso de Saylor. Ayer precisó: "Cuando digo 'Never Sell Your Bitcoin', hablo como un ahorrador a otro. Yo nunca he vendido los míos", y añadió que Strategy, como empresa cotizada, puede comprar o vender BTC para gestionar el capital. El mensaje contrasta con su retórica anterior, más absoluta —por ejemplo: "Vende un riñón si hace falta. Pero conserva el bitcoin"— y subraya la diferencia entre sus tenencias personales y las decisiones de balance de la compañía. En cuanto al mercado, el precio de bitcoin se ha mantenido pese a una semana cargada de titulares negativos, incluido un supuesto hackeo a Coldcard por más de 100 millones de dólares y esta venta de más de 100 millones por parte de Strategy. La cotización se mantiene prácticamente plana en la semana, una resiliencia que sugiere que las malas noticias están teniendo menos impacto inmediato, posiblemente por el punto del ciclo en el que se encuentra el mercado. Nota: Morning Minute es un boletín diario de Tyler Warner. El análisis y las opiniones son suyas y no reflejan necesariamente las de Decrypt.