Los ETF de bitcoin captan 170 millones de dólares mientras los de ether registran salidas

Los ETF de criptomonedas al contado en EE. UU. mostraron flujos dispares el 3 de agosto, con un regreso de la demanda a los productos de bitcoin y reembolsos en los fondos ligados a ether, según datos de SoSoValue. De acuerdo con el seguimiento de SoSoValue, los ETF de bitcoin sumaron entradas netas estimadas en 170,09 millones de dólares. El movimiento contrasta con la sesión del 31 de julio, cuando el conjunto de ETF de bitcoin registró salidas por 4.217 BTC, valoradas entonces en 265,37 millones de dólares. El giro, en todo caso, se limita a una lectura diaria y no fija una tendencia, dado que los flujos suelen oscilar sesión a sesión. En la misma jornada del 3 de agosto, los productos de ether anotaron salidas netas de 5.805 ETH, equivalentes a unos 11,42 millones de dólares, tras una sesión previa con signo positivo. El 31 de julio, el grupo de ETF de Ethereum había registrado entradas netas de 4.834 ETH, que SoSoValue estimó en 9,03 millones de dólares. El desglose por activos también reflejó un comportamiento divergente. Los productos de XRP captaron 1,06 millones de tokens (aproximadamente 1,15 millones de dólares), mientras que los fondos de HYPE perdieron 17.770 tokens (alrededor de 964.320 dólares). El resto de productos vinculados a Solana, Chainlink, BNB, Avalanche, Polkadot, Dogecoin y Litecoin registraron flujos diarios positivos, aunque el conjunto de datos disponible no ofreció totales completos en dólares para esas categorías. En términos de importes reportados, bitcoin concentró prácticamente todas las entradas. La dinámica refuerza la lectura de que los inversores están discriminando por activo en lugar de asignar capital de forma homogénea a toda la categoría de ETF cripto. En el plano regulatorio y de estructura de producto, BlackRock describe su iShares Bitcoin Trust ETF como un vehículo que ofrece exposición a bitcoin mediante participaciones cotizadas, evitando a los inversores de bróker la gestión directa de monedero y custodia. La U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) aprobó los productos cotizados al contado de bitcoin en enero de 2024; el entonces presidente Gary Gensler subrayó que la autorización se refería a los productos listados, no a bitcoin en sí. La SEC amplió el marco operativo del mercado en julio de 2025 al permitir creaciones y reembolsos "in-kind" a través de participantes autorizados. El comisionado Mark Uyeda señaló que los reembolsos solo en efectivo introducían costes de transacción y posibles deslizamientos de precio. Con el esquema "in-kind", determinadas instituciones pueden intercambiar directamente los activos subyacentes por participaciones del fondo, un matiz relevante porque los flujos reflejan creaciones y reembolsos del fondo y no siempre compras minoristas ejecutadas dentro de una única sesión. La Division of Corporation Finance de la SEC indicó que estos productos suelen mantener activos al contado o derivados relacionados, y exigió a los emisores detallar aspectos de custodia, valoración, creación, reembolso y riesgos materiales. Este marco de divulgación permite comparar vehículos más allá del dato diario de flujos, ya que una sesión positiva puede responder a rebalanceos de cartera, arbitraje o demanda de participantes autorizados, sin implicar necesariamente acumulación institucional sostenida. En Ethereum, BlackRock señala que su iShares Ethereum Trust ETF busca replicar el comportamiento del precio del ether mediante una estructura cotizada. La gestora opera además un producto separado de ether con staking, que combina la exposición al precio con recompensas de staking generadas por las tenencias del trust. Diferencias como comisiones, liquidez, exposición al staking y mandatos de cartera pueden inclinar las asignaciones dentro del universo de ETF de Ethereum. CoinShares ya había documentado divergencias repetidas entre activos en productos de inversión en activos digitales durante 2026. En su informe del 5 de mayo registró entradas en bitcoin mientras los productos de Ethereum sufrían salidas. Aunque ese patrón no explica por sí mismo la sesión del 3 de agosto, sí refuerza que los flujos suelen separarse por activo cuando el mercado es irregular. Tras el contraste entre el 31 de julio y el 3 de agosto, el mercado seguirá de cerca si los ETF de bitcoin mantienen entradas durante varias sesiones consecutivas y si los fondos de ether vuelven a estabilizarse. La próxima actualización de SoSoValue en un día de negociación en EE. UU. será la referencia inmediata para comprobar si la demanda de bitcoin se amplía a varios productos a través de los datos de creación a nivel de fondo.