Las entradas en ETF de Solana se desploman un 97% en la última semana; los fondos apalancados del CME recortan su posición corta neta

Las entradas netas en los ETF de Solana en EE. UU. se hundieron un 97% en la semana que terminó el 4 de septiembre. Según el seguimiento de Farside Investors, seis productos ligados a Solana sumaron 4,9 millones de dólares en flujos netos, frente a los 142,7 millones registrados en las cinco sesiones bursátiles previas. En el mismo periodo, los ETF de Bitcoin captaron más capital neto y los de Ethereum también mostraron una desaceleración. Aun así, los tres grupos de activos cerraron la semana con saldo neto positivo. Dentro de Solana, los únicos productos con flujos netos distintos de cero fueron BSOL, FSOL y GSOL. VSOL, TSOL y SOEZ marcaron flujo neto cero en todas las sesiones. El 4 de septiembre, los ETF de Solana registraron salidas netas por 5,2 millones de dólares; los de Ethereum anotaron entradas netas por 25,9 millones y los de Bitcoin, por 174,6 millones. Un flujo neto cero no permite concluir si no hubo creaciones y reembolsos brutos. En su presentación trimestral, Franklin señala que los participantes autorizados pueden crear o amortizar participaciones a cambio de SOL y/o efectivo. Cuando el reembolso es en efectivo, el patrocinador debe coordinar la venta del SOL correspondiente. En el mercado de derivados, los fondos apalancados del CME redujeron su posición corta neta en SOL, aunque se mantuvieron en negativo. El informe combinado de posicionamiento de la CFTC situó, a 1 de septiembre, 1.069 contratos equivalentes a futuros en posiciones largas sobre el SOL estándar del CME y 3.615 contratos equivalentes en cortos. Con 500 SOL por contrato, el resultado equivale a una posición corta neta de 1.273.000 SOL, frente a 2.166.500 SOL el 25 de agosto. La posición larga residual aumentó en 577 contratos y la corta residual cayó en 1.210. Las columnas de largos y cortos excluyen las posiciones clasificadas como "spreading". Las posiciones en opciones se convierten a equivalentes de futuros con factores delta proporcionados por las bolsas. La categoría de fondos apalancados puede incluir posiciones direccionales, arbitraje y coberturas. Los contratos de SOL del CME, liquidados en efectivo, ofrecen exposición al precio sin entrega de los tokens subyacentes. La foto de derivados del 1 de septiembre es anterior al cierre de la semana de ETF, por lo que no permite vincular operaciones ni explicar el movimiento del precio de SOL. Semanas consecutivas en positivo, con participación de más productos, aportarían una señal más sólida de demanda sostenida en ETF. Los datos de creaciones y reembolsos brutos también revelarían información que los totales netos no muestran.