SharpLink registra pérdidas de 394,3 millones de dólares en el 2T por el ajuste contable de 397 millones tras la caída de ETH

SharpLink comunicó unas pérdidas de 394,3 millones de dólares en el segundo trimestre de 2026, tras el descenso del precio de Ether, que obligó a reflejar fuertes ajustes no realizados sobre su tesorería en ETH. La mayor parte del resultado negativo obedeció a criterios contables de valoración a mercado, no a salidas de caja. La caída de ETH se tradujo en 397,1 millones de dólares en pérdidas no realizadas y deterioros durante el trimestre. El desglose incluye 321,0 millones en minusvalías no realizadas sobre activos valorados a valor razonable y 76,1 millones en deterioros asociados a sus posiciones en tokens de "liquid staking" LsETH y weETH. La compañía subrayó que ambos impactos son no monetarios y que no redujeron el número de ETH o tokens equivalentes en cartera. Con todo, bajo la normativa U.S. GAAP, el deterioro de LsETH y weETH rebaja de forma permanente el valor en libros y no puede revertirse contablemente aunque los precios se recuperen. Principales cifras y foto de la cartera - Ingresos: 11,5 millones de dólares en el 2T (frente a ~697.000 dólares un año antes), impulsados sobre todo por el "staking". - Ingresos por "staking": 11,2 millones del total del 2T; 22,7 millones en el 1S 2026, lo que convierte el rendimiento de ETH en su principal fuente de ingresos declarada. - Pérdida diluida por acción: 1,88 dólares en el 2T 2026 (vs. 4,27 dólares en el 2T 2025). - Pérdida neta: sube desde 103,4 millones hace un año hasta 394,3 millones. - Pérdida neta del primer semestre: 1,08 mil millones de dólares, con 827,7 millones de pérdidas cripto no realizadas y 267,8 millones en cargos por deterioro. - Tenencias cripto (30 de junio): ~886.881 ETH y equivalentes — 632.784 ETH nativos; 181.321 ETH representados por LsETH (como si se reembolsara); 72.776 ETH representados por weETH. - Valor de la cartera cripto (U.S. GAAP): ~1,4 mil millones de dólares (activos a valor razonable: 988,8 millones; activos a coste: 369,1 millones). - Balance: el total de activos bajó a 1,42 mil millones (desde 2,43 mil millones al cierre de 2025); el patrimonio neto atribuible a accionistas cayó a 1,41 mil millones (desde 2,42 mil millones); el déficit acumulado aumentó a 1,89 mil millones. Operativa y caja Los gastos de SG&A aumentaron a 9,1 millones de dólares desde 2,4 millones interanuales, por mayores costes de personal, custodia, seguros y servicios legales y de auditoría ligados a la ampliación de la tesorería en ETH. La caja ascendía a 56,2 millones de dólares a 30 de junio (frente a 28,5 millones el 31 de diciembre). El efectivo consumido por la actividad operativa fue de unos 7,2 millones en el trimestre, lo que refuerza que la pérdida contable y el consumo de caja no fueron equivalentes. Movimientos de balance y capital El 23 de junio, SharpLink cerró una colocación directa registrada por 75 millones de dólares (10.013.351 acciones ordinarias más warrants) a un precio combinado de 7,49 dólares por unidad, según se informó, por encima del valor liquidativo (NAV). Parte de los fondos se destinó a comprar ~10.000 ETH a un precio medio de 1.611 dólares. La empresa también recompró ~2,1 millones de acciones en el 2T a un precio medio de 4,70 dólares (unos 10 millones de dólares). Desde agosto de 2025, ha recomprado 4.071.223 acciones por ~41,7 millones de dólares. Estrategia, exposición y gobierno El giro de SharpLink hacia una estrategia de tesorería en ETH —iniciada el 2 de junio de 2025 y aplicada durante todo el trimestre en el 2T 2026— explica el salto del ingreso por "staking" y la elevada sensibilidad del beneficio reportado a los movimientos del precio de ETH. La compañía había acumulado más de 18.000 ETH en recompensas de "staking" cuando el CEO, Joseph Chalom, se opuso públicamente a una propuesta que podría eliminar las recompensas de "staking" basadas en emisión. Cualquier recorte futuro de la emisión para validadores previsiblemente reduciría el ingreso por "staking", incluso si las tenencias de tokens no cambian. Índices y hechos posteriores al cierre del trimestre La compañía, que cotiza en Nasdaq, entró en los índices Russell 2000 y Russell 3000 durante la reconstitución de junio. La acción cerró a 6,43 dólares el 7 de agosto (subió un 2,23% ese día). A 3 de agosto, el tamaño de la tesorería habría aumentado hasta ~888.938 ETH y equivalentes. Tras el cierre del trimestre, SharpLink comprometió 100 millones de dólares de un vehículo de 125 millones, el Galaxy SharpLink Onchain Yield Fund (Galaxy aporta los 25 millones restantes y actúa como gestor). Lectura clave Los resultados de SharpLink ponen de relieve cómo la valoración a mercado puede generar pérdidas destacadas en titulares sin un impacto inmediato en caja: la compañía recogió un golpe no realizado de 321 millones pese a conservar el ETH afectado. Esa realidad contable, junto con un modelo de negocio cada vez más apoyado en el rendimiento del "staking", vincula estrechamente su evolución financiera a la política de emisión de Ethereum y a la volatilidad del mercado.