La SEC plantea nuevas normas cripto para regular la venta de tokens en EE. UU.

La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) presentó "Regulation Crypto Assets", un nuevo marco destinado a aportar reglas más claras para determinados contratos de inversión vinculados a criptoactivos. La iniciativa podría cambiar la forma en que las startups del sector captan capital en Estados Unidos al introducir exenciones específicas, en lugar de obligar a los proyectos a encajar en el registro tradicional de valores. Dos vías de exención para financiarse con tokens El texto contempla dos nuevas exenciones de financiación. La primera permitiría realizar ofertas de hasta 5 millones de dólares en un periodo de cuatro años, con obligaciones de información basadas en principios. La segunda abriría la puerta a rondas de mayor tamaño: hasta 75 millones de dólares cada 12 meses, a cambio de más divulgación financiera y requisitos de reporte continuado. La SEC plantea que estas alternativas ofrezcan a las compañías cripto con base en EE. UU. una opción regulada frente a los modelos de captación en el extranjero que se popularizaron tras el auge de las ofertas iniciales de monedas (ICO) de 2017. Un "safe harbor" para que ciertos tokens dejen de tratarse como valores La propuesta incorpora además un puerto seguro condicional que permitiría, en determinados casos, que un criptoactivo deje de encajar en la definición de contrato de inversión. Bajo el marco planteado, los tokens que cumplan los requisitos podrían salir del régimen de valores si los emisores completan o cesan de forma permanente los esfuerzos de gestión esenciales que se prometieron a los inversores. El organismo indicó que el enfoque se apoya en orientaciones previas de 2026 sobre cómo se aplican las leyes de valores a los criptoactivos. El mercado, pendiente del siguiente paso regulatorio La iniciativa llega en un momento en el que los reguladores estadounidenses buscan clarificar las normas sobre activos digitales tras años de incertidumbre sobre la clasificación de los tokens. Según la SEC, el objetivo es reducir los incentivos para que las empresas operen fuera del país y ampliar las oportunidades para los inversores estadounidenses. La agencia abrirá un periodo de comentarios públicos de 60 días desde su publicación en el Federal Register. Qué puede venir para los proyectos cripto Si se aprueba, "Regulation Crypto Assets" podría suponer uno de los mayores cambios en las reglas de financiación cripto en EE. UU., ofreciendo a las startups una vía más definida para lanzar tokens en el mercado doméstico. A partir de ahora, el foco estará en las aportaciones durante el periodo de consulta y en si la versión final mantiene el acceso a la financiación a la vez que refuerza la protección del inversor.