La SEC concede una exención de cinco años para plataformas de negociación de acciones tokenizadas

Resumen: La SEC ha otorgado exenciones temporales que permiten que determinadas acciones estadounidenses tokenizadas se negocien en plataformas onchain que cumplan los requisitos. El alivio regulatorio tendrá una vigencia de cinco años a partir de su publicación. Las plataformas deberán cumplir condiciones sobre derechos de los inversores, smart contracts, suspensiones de cotización y divulgación de información. La Securities and Exchange Commission (SEC) ha dado uno de sus pasos más claros hasta la fecha para acercar las acciones de compañías cotizadas al entorno onchain. El organismo aprobó una exención temporal de "Innovación" que autoriza a determinados "Tokenized Securities Venues" a facilitar la negociación de valores del National Market System en formato tokenizado mediante automated market makers con permisos y pools de liquidez. La autorización caducará cinco años después de su publicación, salvo que el marco regulatorio se modifique antes. El enfoque se plantea como una prueba controlada, no como una revisión permanente de la normativa de valores de EE. UU. Acciones tokenizadas, con exigencias La exención no abre la puerta a una operativa sin límites. La SEC impuso requisitos para mantener el vínculo entre el token y la realidad jurídica y económica de la acción subyacente. Las acciones tokenizadas ofrecidas a través de una plataforma deben otorgar a los titulares los mismos derechos y privilegios que las acciones convencionales equivalentes. Las plataformas también estarán sujetas a límites en símbolos y volumen de negociación. Los smart contracts utilizados deberán ser auditables, públicos y estar desplegados en un registro distribuido público y sin permisos. Otro punto clave: si la negociación de la acción subyacente se suspende en su mercado principal, la negociación de su versión tokenizada también deberá detenerse. Con ello, la SEC deja claro que no busca crear un mercado paralelo que eluda las reglas aplicables a valores cotizados en Nasdaq o NYSE, sino habilitar una infraestructura técnica distinta para intercambiar el mismo activo económico. Una vía regulatoria para la estructura de mercado onchain Para las empresas de infraestructura cripto, la exención supone una posible ventana de oportunidad. La tokenización lleva años en una zona gris: es viable desde el punto de vista técnico, pero difícil de escalar porque la regulación de valores se diseñó para una arquitectura de mercado diferente. La orden de la Comisión establece un itinerario acotado para que los participantes prueben la ejecución onchain mientras la SEC recopila comentarios y evalúa cómo podría ser un esquema a más largo plazo. Según han indicado responsables del organismo, el objetivo es experimentar con mercados tokenizados sin renunciar a la protección del inversor. Las acciones tokenizadas no sustituyen de forma inmediata al mercado bursátil tradicional. Pero, por primera vez, la SEC ha habilitado un carril regulatorio explícito para que pueda existir negociación secundaria onchain, de alcance limitado, de acciones estadounidenses cotizadas. Fuente: U.S. Securities and Exchange Commission. Artículo redactado por News Desk y editado por Samuel Rae. Este informe se basa en información publicada por Sec. en Sec.