Una comisionada de la SEC anuncia una exención a medida para la negociación onchain de acciones
Resumen del mercado generado por IA
La "Exención para la Innovación" de la comisionada de la SEC Peirce crea una vía temporal y condicional para que los centros de negociación onchain operen con acciones estadounidenses NMS, al tiempo que establece un alivio limitado respecto a las definiciones de "bolsa" y "dealer". Esto reduce la incertidumbre regulatoria a corto plazo para los pilotos de valores tokenizados, lo que podría acelerar la experimentación institucional y la formación de centros de negociación. La distinción explícita de la orden con respecto a la DeFi sin permisos también aclara qué modelos onchain se enfrentan a obligaciones de mercado de valores.
Nivel de impacto
● Alto
Activos afectados
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▲ Alcista
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ChainCatcher informa: la comisionada de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), Hester M. Peirce, publicó una declaración tras la aprobación de la llamada "Exención de Innovación". Se trata de un marco temporal y condicionado que permite a los "Tokenized Securities Venues" (TSV) negociar onchain acciones del NMS ("National Market System").
Según el esquema descrito, los TSV ofrecerán pools de liquidez tipo automated market maker y fijarán estándares de acceso para los participantes. En virtud de la orden, los TSV quedan exentos de la definición de "exchange" bajo la Exchange Act, y determinados proveedores de liquidez de los TSV quedan exentos de la definición de "dealer".
Los emisores podrán excluirse si no desean que sus acciones se negocien en TSV. La exención estará disponible para personas estadounidenses; podrán acogerse tanto entidades ya existentes como nuevos participantes.
Peirce subrayó que la SEC no parte de la premisa de que quienes recurran a esta exención sean necesariamente "exchanges" o "dealers". El objetivo, indicó, es observar primero quién la utiliza y de qué manera antes de adoptar determinaciones regulatorias.
La comisionada delimitó el alcance de la medida y recalcó que no se refiere a las finanzas descentralizadas. A su juicio, los sistemas verdaderamente descentralizados impulsados por software automatizado no plantean la preocupación central de la regulación de valores: la posibilidad de que los intermediarios en los que confían los inversores actúen de forma imprudente, negligente o se vean comprometidos. En operaciones entre pares mediante smart contracts sin permisos, señaló, en esencia no sería necesaria una exención.
Peirce añadió que los TSV son solo un modelo de negociación onchain de valores. La SEC se mantiene abierta a otros enfoques, y cualquier modelo onchain que cumpla los requisitos vigentes de la Exchange Act podría no requerir ninguna exención.
