Arabia Saudí abandona el proyecto de CBDC mBridge tras completar la fase de prueba de concepto

El banco central de Arabia Saudí ha puesto fin a su participación en mBridge, una iniciativa respaldada por China para facilitar pagos transfronterizos entre bancos centrales mediante monedas digitales sobre una infraestructura compartida. Financial Times informó de que la Saudi Arabian Monetary Authority (SAMA) se incorporó como participante de pleno derecho en junio de 2024, completó una prueba de concepto y cerró su implicación el 13 de mayo de 2025. Según el propio banco central, citado por el periódico, la salida estaba prevista una vez concluida esa fase. La decisión subraya los límites prácticos de los pilotos de CBDC y el creciente componente geopolítico que rodea a las redes de liquidación digital entre jurisdicciones. Claves - SAMA participó como miembro de pleno derecho desde junio de 2024 y finalizó su papel el 13 de mayo de 2025 tras completar una prueba de concepto. - mBridge está diseñado para que los bancos centrales emitan y operen con sus propias monedas digitales en un libro mayor compartido, sin depender de una "stablecoin" única. - El proyecto liderado por el BIS se transfirió a los bancos centrales participantes al alcanzar un "producto mínimo viable" en octubre de 2024. - Legisladores estadounidenses han alertado de que sistemas tipo mBridge podrían servir como alternativa para países que busquen eludir sanciones de EE. UU. - En paralelo, el brazo de investigación del banco central chino ha defendido más vigilancia sobre las stablecoins y mayor coordinación internacional ante el aumento del uso transfronterizo. Salida de SAMA tras el hito de la prueba de concepto De acuerdo con Financial Times, SAMA entró en mBridge en junio de 2024 como participante de pleno derecho y dio por concluida su participación el 13 de mayo de 2025 tras completar la prueba de concepto. El calendario se explica por el plan anunciado por la propia autoridad monetaria: terminar su aportación una vez cerrada la fase de PoC. La retirada no implica necesariamente un fracaso técnico del proyecto, pero sí refleja un patrón habitual en los experimentos con CBDC: muchos bancos centrales acotan su implicación a ensayos específicos por cuestiones de gobernanza, requisitos operativos y gestión de riesgos de política pública. Para el mercado, la incógnita inmediata es si el resto de participantes ampliará su compromiso más allá de las pruebas o tratará mBridge como un laboratorio de duración limitada. Cómo funciona mBridge: varias monedas de bancos centrales en un mismo libro mayor mBridge se creó en 2021 a partir de una colaboración entre el Innovation Hub del Banco de Pagos Internacionales (BIS) y los bancos centrales de China, Hong Kong, Tailandia y Emiratos Árabes Unidos. Su objetivo declarado es abaratar y acelerar los pagos transfronterizos. La arquitectura evita apoyarse en una única stablecoin. En su lugar, permite que los bancos centrales participantes emitan y realicen transacciones con sus propias monedas digitales sobre un libro mayor compartido. La plataforma busca dar soporte tanto a pagos internacionales como a operaciones de cambio de divisas, conectando sistemas soberanos de dinero digital en vez de sustituirlos. Este enfoque es relevante para inversores y desarrolladores: encuadra mBridge como un experimento de interoperabilidad entre infraestructuras de bancos centrales, no como una economía de tokens dependiente de un emisor privado. También eleva la complejidad regulatoria, ya que cada jurisdicción mantiene la responsabilidad sobre la emisión y las reglas de su moneda digital, aunque la lógica de liquidación se coordine en una infraestructura común. Traspaso del BIS en octubre de 2024 y foco político creciente El desarrollo de mBridge continuó bajo el paraguas del BIS hasta octubre de 2024. En ese momento, el BIS transfirió el proyecto a los bancos centrales participantes tras alcanzar lo que describió como un estadio de "producto mínimo viable". El organismo ha sostenido previamente que su salida no respondió a motivaciones políticas. El entonces director general del BIS, Agustín Carstens, apuntó en comentarios sobre el futuro de las finanzas que el papel del BIS en este tipo de iniciativas no debe interpretarse como una señal política. La transición institucional —de la experimentación del BIS a la operación por bancos centrales— sugiere un paso desde la prueba de concepto hacia una eventual puesta en producción, aunque el ritmo final depende de la posición de política monetaria y del grado de preparación técnica de cada país. Aun así, el proyecto ha atraído atención en Washington. Un informe de 2024 de la US-China Economic and Security Review Commission advirtió de que mBridge podría acabar ofreciendo un sistema alternativo de liquidación transfronteriza para países que intenten esquivar sanciones estadounidenses. Esta lectura refleja una preocupación más amplia: que las plataformas de liquidación digital, especialmente si involucran grandes centros financieros, modifiquen las dinámicas de compensación y liquidación de un modo que complique los regímenes de sanciones existentes. Evolución de la postura de China sobre stablecoins en paralelo a las CBDC Mientras avanza mBridge, China también ajusta su enfoque sobre el papel de las stablecoins en pagos transfronterizos. En junio, Wang Xin, director general del Research Bureau del People's Bank of China, pidió reforzar la supervisión de stablecoins y de las CBDC en pagos internacionales, además de impulsar una coordinación internacional más estrecha. Cointelegraph recogió esas declaraciones. Los comentarios llegaron después de que las autoridades chinas restringieran la emisión no autorizada de stablecoins vinculadas al renminbi y de activos del mundo real tokenizados, incluidos los emitidos por entidades extranjeras. En conjunto, la señal para el mercado es que China no se limita a abrazar los pagos tokenizados: busca acotar riesgos y fronteras jurisdiccionales mientras se posiciona para una futura liquidación digital transfronteriza. Para los participantes del sector, la consecuencia probable es un mosaico de modelos: algunos basados en emisión soberana regulada y otros apoyados en carriles de stablecoins, todos sujetos a exigencias de supervisión cada vez más explícitas. El foco estará en si la coordinación internacional se traduce en marcos de cumplimiento más claros o en un endurecimiento adicional de las restricciones. Qué vigilar a partir de ahora La salida de SAMA tras un periodo definido de prueba de concepto puede ser solo un episodio dentro del ciclo más amplio de experimentación con CBDC. Las próximas referencias serán si los bancos centrales restantes amplían su trabajo más allá de las pruebas y cómo influyen el escrutinio político de EE. UU. y la agenda china de supervisión de stablecoins en la dirección que tome la infraestructura de liquidación digital transfronteriza. Este artículo se publicó originalmente con el título "Saudi Arabia withdraws from mBridge CBDC project backed by China" en Crypto Breaking News.