Las bolsas de EE. UU. suben tras un PPI más moderado y se enfría la expectativa de nuevas subidas de la Fed

Las acciones estadounidenses avanzaron el 13 de agosto después de que el Bureau of Labor Statistics publicara un Índice de Precios de Producción (PPI) de julio más débil de lo previsto, aliviando los temores de un repunte inflacionista. El S&P 500 ganó en torno al 0,5%–0,7% y llegó a rozar un máximo intradía cerca de 7.817 puntos. El Nasdaq Composite lideró las subidas, con avances aproximados del 0,8%–1,0%. Tecnología y servicios de comunicación encabezaron el movimiento. La lectura del PPI de julio se mantuvo plana en términos mensuales y subió un 4,7% interanual. El consenso apuntaba a un incremento anual del 4,9%, tras el 5,5% de junio, sensiblemente más alto. El dato llegó un día después de un IPC de julio en la misma línea. El índice de precios al consumo registró un alza del 3,4% interanual, mientras que la inflación subyacente —que excluye alimentos y energía— se situó en el 2,5%, ligeramente por debajo del 2,6% del mes anterior. En los mercados, la lectura fue inmediata: la Reserva Federal tiene prácticamente asegurada una pausa en la reunión del FOMC del 15–16 de septiembre. La herramienta CME FedWatch recogió el cambio, con un aumento de las apuestas a favor de mantener los tipos sin cambios tras conocerse los datos. El rango objetivo de los fondos federales se sitúa actualmente entre el 3,50% y el 3,75%, nivel vigente desde la reunión del FOMC del 28–29 de julio. La decisión no fue unánime: el comité votó 9–3 a favor de mantener los tipos, con tres miembros partidarios de una alternativa. La Fed mantiene los tipos dentro de este rango desde diciembre de 2025, en un contexto en el que la inflación ha superado de forma persistente el objetivo del 2% durante más de cinco años. Una minoría con voz dentro del FOMC ha defendido una subida para contener esa inercia inflacionista, aunque los indicadores recientes —en especial un informe de empleo peor de lo esperado— han reducido las expectativas de una acción inmediata. Aunque el liderazgo de la sesión correspondió a tecnología y servicios de comunicación, el impulso no se limitó a un solo segmento. El sector tecnológico, sobre todo las compañías vinculadas a la IA, suele mostrar una sensibilidad elevada a los cambios en las expectativas de tipos, y tiende a tirar del mercado cuando la moderación de la inflación sugiere que los costes de financiación no van a repuntar con fuerza. Aun así, parte de los inversores mantiene la cautela. Incluso con una pausa en septiembre cada vez más probable, algunos participantes no descartan una subida más adelante en 2026, ya que el PPI interanual del 4,7% y el IPC del 3,4% siguen por encima del objetivo del 2% de largo plazo de la Reserva Federal.