El volumen de bitcoin en pérdidas latentes supera los 10,46 millones de BTC
CoinDesk informa de que, tras el retroceso de Bitcoin al rango de 60.000–62.000 dólares, los márgenes de beneficio en cadena se han estrechado con fuerza y las pérdidas no realizadas se han ampliado rápidamente. Un análisis de medios internacionales estima que alrededor de 10,46 millones de BTC se encuentran actualmente en posición de pérdida latente, un nivel que históricamente suele aparecer cerca de mínimos relevantes del ciclo. Las pérdidas no realizadas han entrado en una zona sensible.
El informe señala que, cuando una gran parte de las tenencias pasa a ser no rentable, muchos inversores tienden a reducir su disposición a vender, lo que debilita la presión vendedora. En ciclos anteriores, cuando más de 10 millones de BTC cotizaban con pérdidas, el mercado normalmente ya había entrado en una fase de valoración significativamente comprimida. Aun así, esta señal no confirma por sí sola que se haya formado el suelo. Si la demanda consigue absorber estas pérdidas latentes, el mercado podría ir derivando hacia una etapa de consolidación; si el apetito comprador sigue siendo insuficiente, los precios aún podrían caer más.
MVRV baja a 1,1
El indicador MVRV, utilizado para medir la valoración del mercado, ha caído hasta 1,1, lo que sugiere que la capitalización total de Bitcoin apenas se sitúa por encima del coste medio de adquisición registrado en cadena. Según el artículo, en esta corrección se ha descontado la mayor parte de la prima especulativa acumulada durante el rally anterior. El análisis añade que, si el precio descendiera hacia la franja baja de los 50.000 dólares, el MVRV podría aproximarse a 1,0. Ese nivel es poco habitual en la serie histórica y suele darse cerca de mínimos de ciclo de gran magnitud.
Los tenedores a largo plazo vuelven a acumular en neto
Los datos en cadena también muestran que la posición neta de los tenedores a largo plazo ha vuelto a terreno positivo. En los últimos 30 días, este grupo habría absorbido entre 30.000 y 35.000 BTC, poniendo fin a un periodo de elevada volatilidad que se prolongó durante varios meses. El artículo apunta a que parte del capital de largo plazo ha comenzado a aumentar exposición durante la corrección, con un reparto de tenencias que se desplaza gradualmente desde los participantes de corto plazo.
Pese a ello, el ritmo de acumulación sigue siendo moderado y aún no refleja compras agresivas. En conjunto, la valoración en cadena y la estructura de tenedores se acercan a niveles históricamente bajos, pero que el mercado haya completado realmente el proceso de formación de suelo dependerá de si el capital en sentido amplio vuelve a entrar.
