Williams, de la Fed de Nueva York, apunta a una última subida de tipos en 2026 y contradice la apuesta del mercado
El presidente de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams, prevé una subida de tipos más antes de que termine el año, según una entrevista concedida a Bloomberg News. Williams considera que un nuevo ajuste podría ser apropiado, pero no ve motivos por ahora para pensar que harán falta más subidas en 2027. Esa trayectoria, añadió, dependerá de los datos que vayan llegando.
Williams espera que la inflación general se sitúe cerca del objetivo del 2% de la Fed en 2027. Los operadores de futuros otorgan un 93% de probabilidad a que los tipos cierren 2027 al menos 50 puntos básicos por encima del nivel actual. La senda de tipos determinará cuánta presión seguirán ejerciendo sobre los mercados de criptomonedas.
El responsable de la Fed de Nueva York señaló que las medidas de inflación subyacente ya se han enfriado: el indicador de tendencia de la Fed de Nueva York ronda el 2,3% y la media recortada de la Fed de Dallas se mueve en niveles similares. La energía sigue impulsando los precios este año, aunque podría convertirse en una fuerza desinflacionaria en 2027. El factor que Williams vigila con más atención como motor de la inflación es la demanda impulsada por la IA.
Williams, que también ejerce como vicepresidente del Comité Federal de Mercado Abierto, afirmó el mes pasado que la Fed no tenía urgencia para volver a subir los tipos. Las probabilidades de una subida en octubre cayeron del 70,9% al 47% en un solo día.
De los 18 responsables que proyectaron los tipos para 2027, ocho esperan una subida adicional a la de este año. Beth Hammack, de la Fed de Cleveland, y Lorie Logan, de la Fed de Dallas, consideran necesaria más de una subida adicional.
Los datos de CME FedWatch sitúan ahora la probabilidad de una subida en octubre en el 23,8%. Los operadores esperan el siguiente movimiento el 9 de diciembre, con un 89,8% de probabilidad. También anticipan que el endurecimiento se prolongue bien entrada 2027, con la mayor parte de las subidas descontadas para el primer semestre.
Según FedWatch, el rango del 4%-4,25% es el resultado más probable para enero, con un 44,8%; el 4,25%-4,5% lo es para marzo, con un 43,6%; el 4,5%-4,75% para junio, con un 35,3%; y el 4,5%-4,75% para diciembre, con un 31,7%. El rango más probable se mantiene en el 4,5%-4,75% desde junio hasta el cierre del año, 75 puntos básicos por encima del nivel actual. Una única subida de un cuarto de punto que deje los tipos en el 4%-4,25% a finales de 2027 tiene una probabilidad del 6,3%.
BeInCrypto Markets sitúa el bitcoin en 83.453 dólares, con un descenso del 0,18% en las últimas 24 horas. La criptomoneda acumula una caída cercana al 34% desde su máximo histórico de 126.080 dólares, alcanzado el 6 de octubre de 2025.
Unos tipos más altos elevan la rentabilidad del efectivo y de los bonos, lo que puede desviar dinero del bitcoin, que no paga intereses. La senda de tipos que descuenta el mercado prolongaría esa presión. Las expectativas de subidas ya han llevado al índice del dólar a máximos de 18 meses. El rendimiento del bono estadounidense a 10 años tocó el 5,35% el 8 de octubre, su nivel más alto en 24 años. Una pausa tras una subida más limitaría antes la ventaja de rentabilidad del efectivo y los bonos frente al bitcoin.
Los movimientos de tipos, por sí solos, no han marcado la dirección del bitcoin: la criptomoneda subió un 13% tras la subida de septiembre, cuando los fondos institucionales volvieron a comprar.
Williams dijo que no tenía ningún objetivo en mente para el dato de inflación de septiembre y que una lectura más baja sería preferible. Un dato más suave podría reducir las expectativas de subidas y aliviar la presión sobre los mercados cripto. El IPC se publica el miércoles y es la última lectura de inflación antes del 28 de octubre.
