La stablecoin MSUSD se hunde un 85% por temores de liquidez
El token MSUSD, vinculado a MainStreet Finance, registró una fuerte caída en medio del aumento de las preocupaciones por la liquidez. La firma de seguridad blockchain PeckShield indicó que, pese a que MSUSD debería mantener una paridad de 1 dólar, su precio llegó a bajar hasta un 85%. Al mismo tiempo, la tasa de utilización en el mercado msY/USDC de Morpho alcanzó el 100%, señal de tensión en la liquidez.
El repunte del riesgo en ese mercado ha puesto el foco en la estrategia AlphaUSDC Delta V2, gestionada por AlphaPING. Según los datos, AlphaUSDC Delta V2 mantiene cerca de un 30% de exposición a este mercado, equivalente a unos 18 millones de dólares.
La oleada de ventas se produjo después de que Accountable rescindiera su acuerdo de validación con MainStreet Finance, lo que reavivó dudas sobre la infraestructura de "proof of reserves" (prueba de reservas) de MainStreet. En un comunicado, los desarrolladores de MainStreet defendieron que el protocolo está plenamente colateralizado y atribuyeron el problema no a pérdidas de activos ni a un deterioro de la calidad de la cartera, sino a la desactivación de un panel de prueba de reservas de un tercero.
MainStreet sostuvo: "Se trata de un problema de infraestructura y de reporte, no de solvencia". El protocolo añadió que, tras el cierre del panel, se espera que el oráculo que respalda el mercado de Morpho deje de operar en las próximas 24 horas, un factor que ha elevado la inquietud del mercado y presionado al alza los tipos de endeudamiento.
Para apuntalar la liquidez, MainStreet comunicó que recientemente cerró parte de sus posiciones de "box spread" a corto plazo y transfirió más de 8 millones de USDC a la "mint". También señaló que mantiene conversaciones con proveedores alternativos de prueba de reservas, que está deshaciendo posiciones de forma gradual para restaurar liquidez y que está preparada para actuar como "proveedor de liquidaciones y liquidador de último recurso" si fuera necesario.
Según la organización, la cartera principal de MainStreet está compuesta en gran medida por posiciones de "box spread", diseñadas para converger hacia su valor justo al vencimiento, lo que hace más predecible el valor liquidativo (NAV) si se mantienen hasta la fecha de madurez. Aun así, MainStreet reconoció que liquidarlas antes del vencimiento no siempre es sencillo: las salidas anticipadas pueden implicar comisiones, ampliación del diferencial bid-ask, descuentos de los market makers y recortes en función de las condiciones de liquidez.
MainStreet reiteró que la cartera está totalmente respaldada, aunque subrayó que la liquidación inmediata de activos depende de la profundidad del mercado y del apetito de los creadores de mercado.
*Esto no es asesoramiento de inversión.
