El cobre cae pese a las interrupciones mineras y la incertidumbre sobre la demanda de IA
Rio Tinto suspendió los trabajos subterráneos en Oyu Tolgoi, Mongolia, tras una actividad sísmica en una zona de falla que dejó tres trabajadores heridos. Oyu Tolgoi figura entre los mayores proyectos de cobre del mundo.
Las restricciones de suministro no bastaron para sostener el precio del cobre. La incertidumbre sobre la apuesta por la IA llevó a los inversores a reevaluar la demanda a corto plazo. Los últimos resultados de Alphabet e Intel debilitaron la confianza en la demanda vinculada a la IA.
El cobre a tres meses en la London Metal Exchange cayó a 14.356,50 dólares, por debajo del récord de septiembre de 14.875 dólares.
La mina Grasberg, de Freeport-McMoRan, aporta cerca del 3% del suministro mundial de cobre. Las reparaciones tras un deslizamiento de lodo retrasaron la recuperación de la capacidad plena hasta comienzos de 2028. Es el segundo aplazamiento. SunSirs señaló que el objetivo para 2026 bajó de unas 700.000 toneladas a 478.000 toneladas, lo que genera un déficit superior a 900 millones de libras.
Codelco, la mayor minera de cobre del mundo, despidió a un ejecutivo y remitió el caso a la fiscalía tras una auditoría interna. La auditoría detectó que 26.875 toneladas de Chuquicamata y Ministro Hales se clasificaron erróneamente como producto terminado en lugar de producto en proceso. El volumen mal clasificado equivale a cerca del 2% de la producción de 2025. Juan Carlos Guajardo, director ejecutivo de Plusmining, dijo que la discrepancia genera serias dudas sobre los controles internos de Codelco, la trazabilidad y su capacidad para verificar las operaciones.
Cobre Panamá sigue cerrado y en cuidado y mantenimiento desde finales de 2023, después de que el Gobierno declarara inconstitucionales las concesiones de la mina. La mina aportaba antes cerca del 1,5% del suministro mundial de cobre. First Quantum Minerals confirmó que una comisión ministerial recomendó iniciar negociaciones formales. La compañía no ha anunciado una fecha.
Una encuesta de EY entre 400 ejecutivos mineros situó la complejidad operativa como el principal riesgo del sector para 2027. Paul Mitchell, líder global de minería y metales de EY, afirmó que el envejecimiento de las minas y el agotamiento de las reservas hacen la actividad cada vez más compleja. El estudio señaló los retrasos regulatorios como fuente de complejidad. EY halló que el 29% de los encuestados citó la variación en las leyes del mineral como factor de complejidad. Entre el 24% y el 26% mencionó el manejo de materiales, la capacidad de procesamiento, el transporte o la fiabilidad de los equipos.
EY clasificó el acceso al capital como segundo riesgo sectorial y las cadenas de suministro como tercero. El 44% de los mineros buscaba financiación de fabricantes de equipos. Los fondos soberanos fueron una fuente de financiación para el 39% de los mineros; los gobiernos, también para el 39%. Los compromisos de financiación pública para minerales críticos se multiplicaron por más de cuatro entre 2023 y 2025, hasta unos 65.000 millones de dólares. El 52% de los mineros acumulaba existencias.
Reuters citó al analista de JPMorgan Patrick Jones, quien dijo que el sentimiento del mercado había virado hacia una mayor cautela, no hacia una postura claramente bajista. Los datos de Benzinga Pro mostraron las acciones de Rio Tinto a 82,81 dólares en la sesión previa a la apertura del viernes, con una caída del 0,53%.
