Kalshi quiere llevar sus futuros perpetuos a más activos tras debutar con 5.500 millones de dólares
Kalshi prepara la expansión de su negocio de futuros perpetuos regulados por la CFTC más allá del universo cripto, después de registrar 5.500 millones de dólares de volumen negociado en sus dos primeras semanas.
Según Bloomberg, ese hito llega menos de tres semanas después de que la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) aprobara el 29 de mayo el contrato perpetuo de bitcoin de Kalshi, lo que convirtió a la plataforma en el primer mercado registrado en EE. UU. en listar futuros verdaderamente perpetuos como producto de futuros. Con 11 contratos referenciados a criptoactivos ya en funcionamiento, el cofundador Tarek Mansour señaló que la compañía mantiene conversaciones con los reguladores para abrir la oferta a otras clases de activos, un paso que la reorientaría desde un mercado de predicción hacia un mercado de derivados multiactivo.
El volumen de las dos primeras semanas se interpreta como una prueba de concepto del esquema regulatorio que la CFTC articuló a finales de mayo. Junto con la aprobación del contrato BTCPERP de Kalshi, el organismo publicó una declaración de política que fija que los perpetuos sobre clases de activos no incluidas en esa primera orden deberán someterse a una revisión voluntaria, caso por caso, conforme a la Regulación 40.3. Ese mecanismo marca la vía procedimental que Kalshi tendría que seguir para listar perpetuos sobre materias primas no cripto, índices bursátiles o cruces de divisas. La guía del 29 de mayo sobre negociación y compensación 24/7 aborda, además, las exigencias operativas que implicarían esas nuevas categorías.
La señal de expansión encaja con la trayectoria reciente de la firma. En abril, Kalshi lanzó un "Commodities Hub" específico para contratos de eventos vinculados a energía, metales y mercados agrícolas. En paralelo, el volumen de los futuros perpetuos offshore pasó de 28 billones de dólares de nominal anual en 2023 a más de 90 billones en 2025, un mercado que había permanecido fuera del alcance de plataformas reguladas en EE. UU. hasta esta primavera.
El 12 de junio, una carta de no acción de la CFTC que permite a otros mercados de contratos designados (DCM) convertir contratos de commodities digitales de estilo perpetuo existentes en perpetuos auténticos antes del 30 de junio apunta a que más DCM seguirán el mismo camino. En todo caso, cualquier avance de Kalshi hacia perpetuos sobre índices de renta variable o FX requerirá nuevas presentaciones bajo la Regulación 40.3, por lo que el calendario dependerá del ritmo regulatorio.
