JPMorgan detecta un menor interés por Bitcoin y el oro como coberturas frente a la inflación
La demanda de Bitcoin (BTC) y del oro como refugios frente a la inflación empieza a dar señales de agotamiento, según un análisis reciente de JPMorgan citado por The Block. El banco observa un cambio en el ánimo inversor, con indicadores que apuntan a una pérdida de tracción compradora en ambos activos.
Entre las señales destacadas figuran salidas de fondos en los ETF de oro. En el caso de los ETF al contado de Bitcoin, JPMorgan señala reembolsos netos durante cuatro semanas consecutivas. A la vez, los inversores institucionales en el mercado de futuros han ido recortando posiciones tanto en BTC como en oro, lo que sugiere un repliegue más amplio de estos activos considerados de "refugio".
JPMorgan recuerda que el anterior repunte de la demanda se apoyó en una combinación de factores: incertidumbre geopolítica, inflación persistente, aumento de la deuda pública y temor a una depreciación del dólar estadounidense. El informe sostiene que el impulso derivado de esos catalizadores se ha debilitado de forma notable.
Para el mercado cripto, la entidad advierte de que un rebote en la segunda mitad del año no está asegurado. A su juicio, la recuperación dependería de despejar varias incógnitas, entre ellas la clarificación del origen de los dividendos en compañías que mantienen activos digitales en su balance y la aprobación en EE. UU. de la CLARITY Act, una propuesta legislativa orientada a aportar un marco regulatorio más nítido para las criptomonedas.
Desde la óptica del inversor, el informe actúa como un toque de atención sobre el relato de que Bitcoin y el oro son coberturas fiables en el contexto actual. La combinación de salidas persistentes en ETF y el cambio de comportamiento institucional apunta a una recalibración de expectativas. En los próximos meses, la evolución regulatoria —en especial la CLARITY Act— será un elemento clave a vigilar.
En conjunto, JPMorgan ofrece una lectura basada en datos sobre la evolución de la operativa de "cobertura contra la inflación". A corto plazo, el tono es prudente; el siguiente tramo dependerá de cómo se resuelvan las incertidumbres regulatorias y específicas del mercado. Los inversores deberían seguir de cerca los flujos institucionales y el avance legislativo en busca de señales más concluyentes.
Preguntas frecuentes
P1: ¿Por qué se debilita la demanda de Bitcoin y oro como coberturas?
JPMorgan atribuye el menor interés a la pérdida de fuerza de los factores que impulsaron las compras —incertidumbre geopolítica, inflación y preocupaciones sobre el dólar—, reflejada en salidas de ETF y una menor exposición institucional en futuros.
P2: ¿Qué es la CLARITY Act y por qué es relevante?
Se trata de un proyecto de ley en EE. UU. destinado a dotar de mayor claridad regulatoria a los activos digitales. JPMorgan la considera una de las condiciones que podrían favorecer un posible rebote del mercado cripto en la segunda mitad del año.
P3: ¿En qué deberían fijarse ahora los inversores?
En la dirección de los flujos de los ETF de BTC y oro, el posicionamiento institucional en futuros y el progreso de la regulación cripto en EE. UU., en particular la CLARITY Act.
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