Grayscale estrena en bolsa un ETF de Zcash tras corregir un fallo crítico de privacidad

El ETF de Zcash de Grayscale empezó a cotizar el martes en NYSE Arca bajo el ticker ZCSH. Se trata del primer producto cotizado del mundo que ofrece exposición al precio spot de Zcash. El vehículo permite a los inversores seguir la evolución de ZEC desde cuentas de corretaje, sin necesidad de comprar ni custodiar el token. ZCSH tiene su origen en el Grayscale Zcash Trust, lanzado en octubre de 2017. En noviembre, Grayscale presentó ante la Securities and Exchange Commission la solicitud para convertir ese trust en un fondo cotizado. Los accionistas poseen participaciones del fondo diseñadas para replicar el valor de las tenencias de ZEC del vehículo, no ZEC de forma directa. Steve Vanourny, responsable de Índices de Grayscale, señaló que la mayor madurez del proyecto, sus características de privacidad y la demanda de los inversores por activos más allá de Bitcoin y Ether respaldaron la cotización. Añadió que la firma espera que el ETF atraiga sobre todo a inversores autogestionados y asesorados que busquen exposición a ZEC a través de cuentas de corretaje. Vanourny describió ZCSH como una posición satélite, concentrada y de mayor riesgo, pensada para complementar a Bitcoin y no para sustituirlo. Según indicó, el producto combina la escasez y la economía de prueba de trabajo al estilo de Bitcoin con privacidad opcional. En mayo, el investigador de seguridad Taylor Hornby utilizó Claude Opus 4.8 de Anthropic para descubrir una vulnerabilidad de cuatro años de antigüedad en el "shielded pool" Orchard de Zcash. El fallo habría permitido a un atacante crear ZEC falsificados. Los desarrolladores desplegaron un parche de emergencia el 1 de junio. Por las características de privacidad de Zcash, no era posible determinar criptográficamente si la vulnerabilidad había sido explotada. Zcash activó en julio la actualización Ironwood. Ironwood sustituyó Orchard por un nuevo "shielded pool" e incorporó reglas contables que impiden que salgan más ZEC del pool retirado de los que entraron. Estas reglas retienen cualquier moneda falsificada que pudiera existir. Vanourny afirmó que Grayscale evaluará la evolución de Zcash por su adopción, utilidad y seguridad de red, más que por el precio del token. Indicó que la gestora vigilará el despliegue y la adopción de Ironwood, que cerró el "shielded pool" vulnerable del incidente de junio de 2026 y añadió garantías de suministro auditadas de forma independiente y verificadas formalmente. Grayscale también seguirá el apoyo de los exchanges y el tratamiento regulatorio de Zcash y, en general, de los activos centrados en la privacidad.