El oro salta hasta los 4.254 dólares tras un informe de empleo débil que hunde las opciones de subida de la Fed
Resumen del mercado generado por IA
Un informe de nóminas de EE. UU. notablemente más débil redujo los rendimientos de los Treasuries y desencadenó una rápida reevaluación de las expectativas de política de la Fed, con un desplome de las probabilidades de una subida en octubre. La consiguiente caída de la presión de los tipos reales impulsó una amplia demanda de oro, revirtiendo las pérdidas anteriores de la semana vinculadas a mayores rendimientos y a las preocupaciones de inflación procedentes del petróleo. El movimiento subraya la sensibilidad del oro a las expectativas de tipos y refuerza el enfoque del mercado en los rendimientos como el principal factor a corto plazo.
Nivel de impacto
● Alto
Activos afectados
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▲ Alcista
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El oro avanzó más de un 1% el viernes después de que un informe de empleo en EE. UU. más flojo de lo previsto empujara a la baja las rentabilidades del Tesoro y recortara con fuerza las expectativas de una nueva subida de tipos de la Reserva Federal este mes. El oro al contado subió hasta cerca de 4.223 dólares por onza, mientras que los futuros del oro en EE. UU. llegaron a marcar en torno a 4.254 dólares.
El movimiento se produjo tras conocerse que en septiembre la economía estadounidense creó solo 29.000 puestos de trabajo, muy por debajo de los 90.000 esperados. La tasa de paro repuntó ligeramente hasta el 4,2% y las cifras de empleo de julio y agosto se revisaron a la baja en un total combinado de 60.000.
El principal respaldo para el metal llegó del frente de los tipos. El mercado recortó la probabilidad de una subida de la Fed en octubre hasta alrededor del 14%, frente a cerca del 70% a comienzos de semana. En paralelo, la rentabilidad del Treasury a 10 años cayó hacia el 5,17% y la del bono a dos años retrocedió hasta alrededor del 4,72%.
La reacción contrasta con lo ocurrido tras el sólido informe de empleo de agosto, que impulsó las rentabilidades y presionó al oro a la baja. Ahora, el dato débil ha reducido las expectativas de endurecimiento monetario y ha dado aire al precio del metal.
El rebote es relevante porque el oro había llegado a caer recientemente por debajo de los 4.200 dólares ante el repunte del petróleo y de las rentabilidades, factores que reavivaron los temores de inflación. Ese ajuste llevó al metal a su nivel más bajo desde principios de agosto, reflejando la sensibilidad del lingote a los cambios en las expectativas de tipos.
Morgan Stanley sostiene que los 4.000 dólares podrían actuar como un suelo importante, apoyado por la demanda de bancos centrales, las compras físicas y la posibilidad de menores rentabilidades a largo plazo. La caída de los tipos del Tesoro del viernes aporta nuevo respaldo a esa tesis. El banco mantiene que unas rentabilidades más bajas siguen siendo uno de los catalizadores clave para un nuevo tramo alcista.
