El camino de Bitcoin hacia los 70.000 dólares tropieza con una demanda spot débil y riesgos de volatilidad

El mercado está enviando señales de que Bitcoin podría quedar expuesto a nuevos episodios de volatilidad. Un informe reciente de Glassnode apunta a una fuerte toma de beneficios realizada en la zona de 65.000 dólares, acompañada por un aumento del capital "caliente" y el inicio de una mayor presión vendedora. Con este telón de fondo, el avance hacia los 70.000 dólares podría encontrar más fricción antes de un posible quiebre al alza. Otros indicadores on-chain reflejan un patrón similar. Según datos citados por CryptoQuant, la demanda spot de 30 días repuntó con fuerza a comienzos de julio hasta rondar los 80.000 BTC, pero desde entonces se ha vuelto a enfriar, con lecturas cercanas a 170.000 BTC. La pérdida de impulso en la demanda spot lleva a algunos analistas a advertir que, sin compras nuevas, aumenta el riesgo de un evento de liquidación prolongado. En el mercado de derivados, el riesgo tampoco parece descartable. CryptoQuant señala que las tasas de financiación positivas de BTC se han disparado más de un 20% en menos de 72 horas, una señal de que vuelven a crecer las apuestas alcistas y el apalancamiento. Si la demanda spot sigue floja, un posicionamiento largo demasiado concurrido podría dejar al precio vulnerable a una liquidación brusca, en línea con la tesis de Glassnode de un tramo de mayor volatilidad. Si la demanda spot se recupera, el foco pasaría a si los alcistas logran convertir un posible amago (fakeout) en ruptura, atrapar a los bajistas tardíos y llevar a BTC hacia los 70.000 dólares. Las ballenas siguen comprando pese al enfriamiento de la demanda spot Las últimas 48 horas han tenido sabor a short squeeze. De acuerdo con CoinGlass, las liquidaciones de posiciones cortas en Bitcoin superaron los 80 millones de dólares y representaron más del 90% del total. El movimiento coincidió con la recuperación del nivel de 66.000 dólares, con bajistas expulsados a medida que el precio avanzaba. Aun así, si faltan órdenes de compra spot, el repunte podría convertirse rápidamente en un amago. En este punto, los datos on-chain dibujan un matiz distinto. CryptoQuant indica que las ballenas acumularon 66.700 BTC en los últimos 60 días, mientras que los tenedores de tamaño medio vendieron 77.800 BTC. Desde el ángulo técnico, esa acumulación se produjo durante una corrección de casi el 25% hasta la zona de 58.000 dólares. En lugar de vender en plena debilidad, las ballenas siguieron aumentando exposición, una señal de convicción pese a un entorno general de aversión al riesgo. Con la demanda spot perdiendo fuerza, esa dinámica empieza a parecerse a una transición clásica de manos débiles a manos fuertes (de STH a LTH). Históricamente, este tipo de fase suele implicar que la oferta se traslada a inversores con mayor horizonte y, en muchos casos, ha precedido tendencias alcistas más sostenibles. Por eso, el posicionamiento en derivados cobra relevancia: según AMBCrypto, si la transición está en marcha, el aumento reciente de apuestas largas se asemeja más a una colocación estratégica que a especulación agresiva. En ese escenario, la configuración favorecería un avance hacia los 70.000 dólares y un nuevo apretón de cortos tardíos, más que una trampa alcista. Resumen final La debilidad de la demanda spot mantiene a Bitcoin en una zona de riesgo, aunque un repunte de compras podría reactivar el impulso hacia los 70.000 dólares. Las ballenas continúan acumulando BTC, un factor que apunta más a una posible ruptura que a una trampa alcista.