GD Culture multiplica por 18 sus acciones mientras asume una pérdida contable de 212 millones de dólares en Bitcoin

GD Culture Group declaró una pérdida no realizada de 211,8 millones de dólares en Bitcoin durante el primer semestre, al tiempo que su número de acciones —ajustado por el split— se disparó a más de 18 veces el nivel de cierre de 2025. El contraste pone de relieve dos tensiones distintas en su estrategia de tesorería cripto: la volatilidad del precio del BTC y la dilución accionarial. Según su presentación trimestral del 14 de agosto, la compañía de medios digitales y tecnología cotizada en Nasdaq mantenía 7.500 BTC con un coste original de 842 millones de dólares y un valor razonable de 451,2 millones a 30 de junio. Esa pérdida por Bitcoin explicó aproximadamente el 97,9% de la pérdida neta de 216,2 millones registrada en los seis primeros meses de 2026. La empresa precisó que el impacto responde a la contabilidad a valor razonable por los cambios en el precio del activo, sin salida de caja ni venta de la reserva principal. De forma separada, GD Culture informó de la venta de cerca de 1,08 BTC adquiridos para trading a corto plazo: ingresó 71.201 dólares y anotó una pérdida realizada de 28.799 dólares. La posición de 7.500 BTC llegó a GD Culture a través de la adquisición de Pallas Capital Holding en septiembre de 2025, de acuerdo con su informe anual de 2025. Para 2026, la compañía indicó que los fondos captados en sus colocaciones se destinarían a capital circulante y fines corporativos generales. En paralelo, la ampliación del capital sostuvo la liquidez. GD Culture cerró 2025 con 229.278 acciones en circulación y terminó junio con 4.162.500, tras ajustar retroactivamente ambas cifras por el contrasplit 1 por 250 del 29 de junio. El incremento fue de 3.933.222 acciones, dejando el total final en 18,15 veces el nivel de cierre de año. Las emisiones por caja explicaron 3.919.455 de esas acciones adicionales, el 99,65% del aumento. Entre mayo y junio, la compañía vendió 2.882.249 acciones (ya ajustadas) mediante su programa "at-the-market" (ATM), obteniendo unos 42 millones de dólares netos. También colocó 1.037.206 acciones ajustadas en una colocación de junio a un precio ajustado de 5,25 dólares por acción, con una captación bruta de unos 5,45 millones. En el primer semestre, GD Culture recibió 25,1 millones de dólares de efectivo procedente de financiación. A cierre de trimestre, otros 21,5 millones de dólares del programa ATM permanecían en la cuenta de corretaje del colocador, por lo que se registraron como cuenta a cobrar; la empresa indicó que los recibió inmediatamente después. A 30 de junio, GD Culture declaró 7,2 millones de dólares en cuentas bancarias operativas y 36,6 millones de dólares de capital circulante, cifra que incluía ese importe a cobrar del ATM. En el semestre consumió 12,3 millones de dólares de caja en operaciones. La dirección concluyó que contaba con liquidez suficiente para atender sus obligaciones durante al menos 12 meses desde la emisión de los estados financieros intermedios. En conjunto, el documento perfila dos riesgos para el accionista: por un lado, la volatilidad del Bitcoin impulsó una elevada pérdida contable sin impacto en caja; por otro, la rápida expansión del número de acciones convirtió la dilución en el coste directo para los inversores. Las ventas de acciones no provocaron la pérdida por Bitcoin, pero el informe muestra que la emisión de capital fue una fuente clave de liquidez a corto plazo mientras la empresa mantenía su reserva de 7.500 BTC.