Fidelity solicita poder hacer staking del 100% del ether de FETH y repartir las recompensas cada trimestre
Resumen del mercado generado por IA
Fidelity presentó una solicitud para habilitar el staking en su ETF spot de Ethereum (FETH), con el objetivo de realizar staking de hasta el 100% del ETH mantenido y distribuir las recompensas netas como pagos en efectivo trimestrales, sujeto a la entrada en vigor por parte de la SEC. Esto desplaza a los ETFs de ether de una exposición beta pura hacia la captura de rendimiento, aumentando la presión competitiva sobre emisores rivales y potencialmente incrementando la demanda institucional de exposición a ETH en staking. La propuesta también pone de relieve las complejidades operativas, de liquidez y fiscales del staking para las estructuras de ETF.
Nivel de impacto
● Alto
Activos afectados
ETH/USDT-0.01%
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▲ Alcista
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Fidelity ha presentado ante la Securities and Exchange Commission (SEC) una modificación previa a su entrada en vigor para incorporar el staking a su ETF al contado de ethereum, Fidelity Ethereum Fund (FETH). La firma busca que el fondo deje de limitarse a replicar el precio del ether y, además, capture recompensas de la red, con la intención de mejorar el comportamiento frente a su tasa de referencia del ether antes de comisiones y otros gastos.
Según el documento, en condiciones normales FETH intentará poner en staking hasta el 100% de su posición en ETH, aunque mantendría parte sin delegar cuando sea necesario para atender reembolsos, gastos o necesidades de liquidez. Anchorage Digital, Bitgo y Fidelity Digital Assets actuarían como custodios y facilitarían el proceso de staking con operadores de nodos externos.
El programa contempla una comisión total del 15%, a repartir entre Fidelity, los custodios y los operadores de nodos. Antes de gastos del propio fondo y otras obligaciones, FETH conservaría el 85% restante de las recompensas, un diseño que eleva la presión competitiva sobre Blackrock y Grayscale en un mercado donde la diferenciación empieza a centrarse en el rendimiento.
Fidelity plantea que, en lugar de reinvertir todas las recompensas, el fondo realice distribuciones trimestrales en efectivo. Las recompensas se irían acumulando en ETH y, posteriormente, Fidelity vendería el importe destinado a reparto para convertirlo en dólares y abonarlo a los accionistas. La solicitud advierte de que las distribuciones no están garantizadas y pueden modificarse, suspenderse o cancelarse.
El texto también subraya que el staking añade riesgos que no existen en un producto puramente spot: el ETH puede quedar temporalmente no disponible durante entradas o salidas de validadores, y los fallos operativos pueden derivar en penalizaciones por slashing. Además, con la guía federal vigente, Fidelity espera que las recompensas de staking se consideren renta imponible para los accionistas.
La estructura se apoya en un safe harbor del IRS emitido en noviembre de 2025, que fijó condiciones para que determinados trusts de inversión en criptoactivos puedan hacer staking sin perder su estatus fiscal de grantor trust. Grayscale ya ha distribuido recompensas de staking de ethereum, y Blackrock lanzó a principios de este año su propio producto de ether con staking. En los ETF de ethereum, la competencia se desplaza desde ofrecer mera exposición a ETH hacia capturar el rendimiento propio de la red.
