La Fed sube tipos 25 puntos básicos y anticipa un nivel más alto hasta 2027

La Reserva Federal (Fed) elevó su tipo de referencia en 25 puntos básicos y la reacción inicial del mercado y de los economistas no se hizo esperar. Tras el anuncio, el índice del dólar (DXY) repuntó por encima de 100, un nivel que no superaba desde el 13 de agosto. Se trata de la primera subida de tipos en tres años. El nuevo diagrama de puntos (dot plot) sugiere, además, un horizonte más prolongado de tipos elevados. Según las últimas proyecciones del banco central, la mediana de los responsables de política monetaria contempla una subida adicional en lo que resta de 2026 y que el tipo se mantenga en el 4,1% durante todo 2027. Los recortes comenzarían en 2028 y el tipo de los fondos federales bajaría al rango del 3,50"3,75% en 2029. En junio, el escenario apuntaba a una subida en 2026 y un recorte en 2027. La Fed también revisó al alza su estimación del tipo neutral a largo plazo: del 3,1% al 3,2%. El dot plot mostró que 18 de los 19 miembros aportaron previsiones. El presidente de la Fed, Kevin Warsh, volvió a no publicar su proyección individual, como ya ocurriera en junio. De los 18 participantes, 16 prevén al menos una subida más antes de final de año. Para 2027, en cambio, se observa una mayor dispersión de opiniones. En el frente macro, las nuevas estimaciones incorporan un ajuste al alza de la inflación. La Fed elevó su previsión de inflación PCE para 2026 al 3,7% y mantiene que la convergencia hacia el objetivo del 2% será gradual en los próximos años. Diane Swonk, economista jefe de KPMG, señaló que el crecimiento salarial se está moderando en algunos sectores, especialmente en áreas vinculadas a la IA. Interpretó la decisión como el inicio de un endurecimiento más amplio: "Este es el comienzo de un ciclo de subidas de tipos". También afirmó que espera un aumento del tipo neutral, aunque considera que su nivel actual sigue siendo bajo. Swonk añadió que, pese a la resiliencia de la economía estadounidense, ese aguante no se percibe por igual en amplios segmentos de la sociedad. El exvicepresidente de la Fed Richard Clarida subrayó que la decisión fue unánime. Indicó que la subida de 25 puntos básicos aprobada por 12"0 envía un mensaje relevante. *Esto no es asesoramiento de inversión. Seguir leyendo: Tras la decisión de tipos de la Fed, los principales economistas opinan: ¿qué está pasando?