La Fed mantiene los tipos en el 3.5%-3.75% con un escenario económico estable

La Reserva Federal publicó el 14 de julio su Informe semestral de Política Monetaria, antes de las comparecencias del presidente, Kevin Warsh, ante el Congreso los días 14 y 15. Es la primera vez que Warsh presenta este informe desde que asumió el cargo a comienzos de año. El mensaje principal no cambia: el objetivo para el tipo de los fondos federales se mantiene en el rango 3.5%-3.75%, exactamente donde lo dejó el FOMC tras votar 12-0 en su reunión del 16-17 de junio. Sin votos en contra. El interés sobre los saldos de reservas se fijó en el 3.65%. Qué recoge el informe El documento, exigido por la Federal Reserve Act, resume la evaluación de la Fed sobre la economía, la ejecución de la política monetaria y sus proyecciones. La institución describe una expansión sólida de la actividad, datos robustos de productividad y cifras de inversión que apuntan a que las empresas no han recortado el gasto pese a un entorno global complejo. El desempleo se mantiene estable. El informe también subraya que las tensiones en Oriente Medio siguen pesando sobre las perspectivas. La próxima reunión del FOMC está programada para el 28-29 de julio. Cripto: lo que el informe no dice El Informe de Política Monetaria no menciona Bitcoin ni activos digitales concretos. Aun así, Bitcoin repuntó por encima de los 60,000 dólares tras recientes comentarios de Warsh en los que señalaba que las presiones inflacionistas se estaban moderando. Con los ETF spot de Bitcoin ya consolidados como vehículo de inversión, el mayor criptoactivo se comporta cada vez más como un activo macro. El mercado lo sigue no solo por su reacción a las señales monetarias, sino también como posible indicador adelantado del apetito por el riesgo. La Administración Trump añadió otro elemento en mayo de 2026 al iniciar una revisión sobre el acceso de las empresas de activos digitales a los sistemas de pagos de la Reserva Federal. Un acceso más amplio a los "rails" de pago de la Fed podría dar al sector un nivel de legitimidad que, incluso, superaría el impacto de la aprobación de un ETF. Implicaciones para inversores Mantener los tipos en el 3.5%-3.75% define un entorno específico para los activos de riesgo. No hay subidas, lo que reduce el principal viento en contra que golpeó al mercado cripto en 2022 y a comienzos de 2023. Tampoco hay bajadas, lo que limita el impulso. En el caso de Bitcoin, el nivel de 60,000 dólares se ha convertido en una referencia psicológica vinculada al tono de la Fed. Los comentarios favorables de Warsh llevaron el precio por encima de ese umbral, lo que sitúa la reunión del 28-29 de julio como posible catalizador de volatilidad. La revisión de la Fed sobre el acceso de las firmas de activos digitales a los sistemas de pago introduce un comodín regulatorio. Según el desenlace, podría abrir nueva infraestructura para las empresas cripto o levantar barreras adicionales. Los inversores posicionados en acciones vinculadas al ecosistema cripto y en tokens asociados a infraestructura de pagos deberían seguir de cerca este proceso. La votación 12-0 de junio apunta a un comité unido por ahora. El informe destaca, en paralelo, el desempleo estable, la fuerte productividad y el riesgo geopolítico como factores que están moldeando el escenario.