La Fed vuelve a poner sobre la mesa nuevas subidas de tipos ante la persistencia de la inflación

La Reserva Federal mantuvo los tipos sin cambios el 17 de junio, pero el foco del mercado está en el debate interno: vuelven a contemplarse nuevas subidas. El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) votó por unanimidad mantener el tipo de los fondos federales en un rango objetivo del 3,5% al 3,75%, cuarta reunión consecutiva este año sin movimientos. Bitcoin reaccionó con un descenso por debajo de los 65.000 dólares. El diagrama de puntos marca el giro. La proyección mediana para el tipo de los fondos federales a cierre de año subió al 3,8%, frente al 3,4% estimado en marzo. Nueve de los dieciocho miembros del FOMC prevén al menos una subida antes de que termine el año, un cambio notable respecto a expectativas anteriores que llegaban a incluir recortes. Esta reunión también fue la primera presidida por Kevin Warsh, que asumió el cargo al frente del banco central. Warsh no presentó su propia proyección en el diagrama de puntos, una decisión que mantiene por ahora en el aire su preferencia concreta de política monetaria. El trasfondo no ha variado: la inflación sigue por encima del objetivo y se resiste a moderarse. El desplazamiento del 3,4% al 3,8% refleja un avance del consenso hacia una postura más restrictiva. Los miembros no se limitan a mantener la opción de subir tipos como un plan de contingencia; están evaluando escenarios en los que un endurecimiento adicional sería necesario. Las actas de esta reunión se publicarán el 8 de julio y se espera que aclaren el pulso del debate interno, especialmente en torno a la estrategia de Warsh para afrontar unas presiones inflacionistas persistentes. Para los inversores en criptoactivos, la caída de Bitcoin por debajo de los 65.000 dólares no fue un desplome. El mercado daba por hecho el mantenimiento, pero el tono más duro de la orientación futura introdujo incertidumbre, un factor que suele pesar sobre los activos de riesgo, incluidas las criptomonedas. De cara a las próximas semanas, el mercado seguirá tres referencias principales: las actas del 8 de julio como próximo catalizador, los datos macroeconómicos que se publiquen antes de la siguiente reunión del FOMC y cualquier comentario público de miembros de la Fed, con capacidad para mover precios en un comité que parece muy dividido. Nueve miembros proyectando al menos una subida no es una visión marginal: es exactamente la mitad del comité.