La Fed endurece el tono: suben las previsiones de tipos ante el repunte de la inflación
La Reserva Federal mantuvo sin cambios su tipo de referencia en el 3,50%–3,75% en la reunión del FOMC del 17 de junio. El giro llegó en el mensaje y, sobre todo, en las proyecciones: 9 de los 19 miembros de la Fed prevén al menos una subida de tipos antes de que termine 2026, y 6 de ellos contemplan varias alzas. Tres meses antes, ningún responsable apuntaba a ese escenario.
Señales que sigue el mercado
El indicador FedWatch de CME refleja que los operadores asignan entre un 66% y un 77% de probabilidad a una subida de 25 puntos básicos antes de diciembre. Tras publicarse los últimos datos de precios, esas probabilidades superaron el 70%.
La inflación se situó en el 4,2% en mayo de 2026, máximos de tres años. En paralelo, la actualización del Summary of Economic Projections fija el crecimiento mediano del PIB real en el 2,2% para 2026 y sitúa la inflación PCE en el 3,6%.
Qué explica el cambio de postura
Hace tres meses el debate giraba en torno a cuándo podrían retomarse los recortes. El dato de inflación de mayo alteró de forma decisiva el tono. Pasar de cero miembros proyectando subidas a nueve en un solo trimestre supone uno de los movimientos más bruscos de los últimos años en el seno del FOMC.
Implicaciones para los inversores en criptoactivos
Las subidas de tipos tienden a reforzar el atractivo de los activos considerados seguros. Con rendimientos del Tesoro al alza, aumenta el coste de oportunidad de mantener Bitcoin u otros activos volátiles. Este patrón ya se observó en el ciclo de endurecimiento de 2022–2023, cuando el mercado cripto perdió billones en capitalización a medida que la Fed elevaba los tipos con agresividad.
Para los traders, el abanico de resultados posibles se ha ampliado con claridad. Hace tres meses, las proyecciones se concentraban en un escenario de tipos estables o a la baja; ahora van desde recortes hasta varias subidas. Si el 4,2% de mayo acaba siendo un techo y no el inicio de una tendencia, el 77% de probabilidad que hoy descuenta el mercado para una subida podría terminar pareciendo conservador.
