La Fed mantiene los tipos en el 3,50%–3,75% y endurece el tono; el oro cae cerca de un 2%

En la sesión asiática de este jueves 18 de junio (hora de Pekín), el oro al contado se movía en torno a los 4.280 dólares por onza, tras ceder casi un 2% el miércoles. El mercado reaccionó al mensaje de la Reserva Federal, que mantuvo sin cambios el rango objetivo del tipo de referencia en el 3,50%–3,75% y adoptó un sesgo claramente restrictivo. La Fed eliminó del comunicado el lenguaje que insinuaba posibles recortes este año y suprimió cualquier guía prospectiva sobre próximos movimientos. En sus nuevas previsiones trimestrales, nueve de los 19 responsables consideran que podrían ser necesarias subidas de tipos antes de que termine 2026. Además, el banco central elevó su previsión de inflación para finales de 2026 del 2,7% al 3,6%. Bolsa de EE. UU. Wall Street cerró con fuertes descensos el miércoles, presionada por el giro hawkish de la Fed: el Dow Jones perdió un 0,98% (51.492,55), el S&P 500 retrocedió un 1,21% (7.420,10) y el Nasdaq cayó un 1,34% (26.021,66), poniendo fin a su racha de máximos consecutivos. Los 11 sectores del S&P 500 terminaron en rojo; servicios de comunicación lideró las caídas con cerca de un 3%, mientras industriales mostró mayor resistencia con un descenso del 0,1%. Los valores bancarios regionales, sensibles a los tipos, lo hicieron peor que el mercado: el índice KBW de banca regional bajó un 1,8%. El ETF de constructoras de viviendas cayó un 2,3%. El índice de volatilidad CBOE (VIX) subió 2 puntos hasta 18,44, su mayor avance en cuatro días. El volumen negociado alcanzó 23.660 millones de acciones, por encima de la media de las últimas 20 sesiones. Entre valores, SpaceX se dejó un 4,9% tras su estreno bursátil; CME Group cayó un 3,5% por la próxima salida de su consejero delegado; Allbirds se disparó un 39% tras su rebranding y el nombramiento de un exdirectivo de Amazon como CEO. Tipos: el mercado revaloriza nuevas subidas Los futuros sobre tipos a corto plazo pasaron a descontar que la probabilidad de una subida en septiembre supera a la de mantenerlos sin cambios. La probabilidad de que no haya movimientos hasta final de año se desplomó del 40% del martes a aproximadamente el 13%. Según el indicador FedWatch de CME, la probabilidad de que la Fed mantenga tipos sin cambios hasta octubre es del 44,1%; la de al menos una subida de 25 puntos básicos, del 44,3%; y la de un recorte de 25 puntos básicos, del 11,6%. Para diciembre, el mercado asigna un 15,5% a mantener tipos, un 83,1% a al menos una subida de 25 puntos básicos (frente al 59,4% del día anterior) y un 1,4% a un recorte de 25 puntos básicos. Oro y metales El oro al contado cerró el miércoles en 4.257,60 dólares por onza. La presión vino del refuerzo del dólar tras la decisión y del repunte del rendimiento de los bonos al elevarse las expectativas de tipos. La subida del petróleo alimentó además el temor a una inflación más persistente, un factor adicional de tensión para el metal. El resto de metales preciosos también cayó: la plata bajó cerca de un 3% hasta 67,91 dólares, el platino retrocedió un 2% a 1.768,03 dólares y el paladio cedió un 3% a 1.309,25 dólares. Petróleo El crudo avanzó casi un 1% el miércoles. El Brent subió un 0,75% hasta 79,55 dólares por barril y el WTI ganó un 0,97% hasta 76,79 dólares. En la sesión asiática, el WTI rondaba los 75 dólares por barril, después de haber rozado los 74 dólares el miércoles. El repunte se produjo tras las declaraciones del presidente de EE. UU., Donald Trump, quien señaló que el memorando de entendimiento de alto el fuego con Irán no es definitivo y que podría reanudar ataques aéreos si no queda satisfecho o si Irán no "se comporta". Analistas de City Index y FOREX, como Fawad Razaqzada, apuntaron que la incertidumbre persistente hace razonable un rebote tras la fuerte corrección previa. En el plano de oferta, la EIA informó de un descenso de inventarios de crudo durante diez semanas consecutivas, hasta el nivel más bajo desde 1985. Al mismo tiempo, crecen las preocupaciones por un posible exceso de oferta: la AIE, en su primera previsión para 2027, anticipa un superávit significativo, con un aumento de la oferta mundial de 8 millones de barriles diarios frente a un crecimiento de la demanda de solo 2 millones. Divisas El índice dólar subió un 0,82% el miércoles y tocó 100,57, máximo de casi una semana, apoyado por la postura de la Fed. El billete verde se fortaleció frente a las principales divisas: el EUR/USD cayó un 0,93% hasta 1,1499 y el GBP/USD bajó un 1,01% hasta 1,3291. La atención del mercado se centra en la reunión del Banco de Inglaterra del jueves. Se espera que mantenga la política sin cambios, aunque el foco estará en el tono. La inflación del Reino Unido en mayo se mantuvo inesperadamente en el 2,8%, el nivel más bajo en 13 meses, y el mercado descuenta ahora una subida antes de fin de año. El yen se situó en 160,63 por dólar, con un avance del 0,11%. Los operadores vigilan un posible apoyo oficial a la divisa, después de que el Banco de Japón subiera tipos el martes al nivel más alto en 31 años y señalara más endurecimiento sin concretar el calendario. En Suecia, tras mantener tipos, la corona cayó un 0,8% frente al dólar hasta 9,5028 coronas por dólar; el banco central citó más presión inflacionista por el conflicto en Oriente Medio, aunque señaló que la inflación subyacente sigue baja y la actividad algo más débil. Geopolítica: memorando EE. UU.–Irán y conversaciones aplazadas Trump confirmó la firma del memorando de entendimiento entre EE. UU. e Irán. Washington difundió el texto oficial. La Cancillería iraní indicó que las conversaciones previstas para el viernes 19 de junio en Suiza se han aplazado temporalmente. Según CNN, un alto funcionario estadounidense leyó el documento a los medios. El texto contiene 14 disposiciones y se titula "Memorandum of Understanding Between the United States of America and the Islamic Republic of Iran". Incluye la reapertura del Estrecho de Ormuz, el alivio de determinadas restricciones financieras, y objetivos previstos para abordar el asunto nuclear en conversaciones técnicas futuras. Establece un mecanismo de ajuste: si Irán muestra más buena voluntad, EE. UU. incrementará el alivio económico y de sanciones. El documento señala, entre otros puntos, el cese inmediato y permanente de operaciones militares en todos los frentes, incluido Líbano; el compromiso de no emprender acciones militares futuras; la negociación de un acuerdo final en un plazo máximo de 60 días; el levantamiento del bloqueo marítimo estadounidense a Irán con un calendario de hasta 30 días y la retirada de fuerzas estadounidenses de regiones cercanas tras el acuerdo final; el compromiso de invertir al menos 300.000 millones de dólares en reconstrucción y desarrollo económico; el acceso a fondos y activos congelados o restringidos; el restablecimiento de un tránsito comercial libre y seguro entre el golfo Pérsico y el mar de Omán en un plazo de 60 días, con operaciones de desminado en 30 días; y la reafirmación iraní de que no adquirirá ni desarrollará armas nucleares, incluida la dilución del uranio enriquecido bajo supervisión del OIEA. La agencia iraní IRNA publicó también el texto completo la noche del día 17 (hora local). Axios informó de que EE. UU., Irán y mediadores negociaban adelantar la firma respecto al viernes, con firma electrónica y entrada en vigor inmediata de las cláusulas sobre Ormuz. El portavoz del Ministerio de Exteriores de Irán, Baghaei, afirmó que el periodo transitorio de 60 días empezó oficialmente el 18 de junio y advirtió de que un ataque israelí sobre Líbano constituiría una vulneración del memorando. También sostuvo que EE. UU. debe poner fin al bloqueo marítimo en 30 días y que el restablecimiento del tráfico en Ormuz es responsabilidad de Irán, que cooperará con Omán y consultará a países de la región cuando sea necesario. Puntos clave del comunicado y del "dot plot" de la Fed El Comité Federal de Mercado Abierto votó por unanimidad mantener el rango objetivo en 3,5%–3,75%. El "dot plot" reflejó divisiones: de 19 responsables, solo 18 enviaron proyecciones. Entre ellos, uno prevé un aumento acumulado de 75 puntos básicos para el resto de 2026, cinco estiman 50 puntos básicos, tres ven 25 puntos básicos, ocho no anticipan cambios y uno proyecta un recorte acumulado de 25 puntos básicos. Un miembro no presentó previsiones de tipos y otro no aportó estimación para 2028. La mediana de tipos subió del 3,4% en marzo al 3,75%, con una mediana del 3,6% para 2027. La mediana de inflación subyacente a finales de 2026 se situó en el 3,3% frente al 2,7% anterior, y el crecimiento del PIB se proyecta en el 2,2% frente al 2,4% previo. China: chips ópticos y demanda de fibra En China, varios chips nacionales de comunicación óptica de alta velocidad destinados a centros de supercomputación han completado la validación de proceso y están entrando en fases de producción en masa y entregas, según CCTV Finance. La demanda de fibra óptica vinculada a centros de datos se ha acelerado: una empresa de Wujiang (Suzhou) indicó que sus ventas crecen más de un 35% interanual y que su capacidad actual ya está comprometida hasta el primer trimestre de 2027.