La Fed mantiene los tipos pese a la presión de tres miembros a favor de una subida

La Reserva Federal mantuvo sin cambios los tipos de interés este miércoles y evitó una subida inesperada, pero la decisión dejó al descubierto una división más dura de lo previsto dentro del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC). Tres miembros —Beth Hammack, Neel Kashkari y Lorie Logan— votaron en contra, partidarios de elevar los tipos en 25 puntos básicos, un desenlace que reaviva el foco sobre el mensaje del presidente, Kevin Warsh. El banco central conservó el rango objetivo de los fondos federales en el 3,50%–3,75%, en línea con lo que descontaba el mercado antes de la reunión de julio. La votación fue de 9–3 y el comunicado apenas cambió respecto a junio, aunque el desacuerdo interno apunta a inquietudes persistentes por la inflación. El FOMC reiteró que la actividad económica continúa expandiéndose a un ritmo sólido pese a la elevada incertidumbre, vinculada en parte al conflicto en Oriente Medio. También destacó un fuerte crecimiento de la productividad, una inversión de capital robusta, un avance sostenido del empleo y una tasa de paro con pocos cambios. En inflación, subrayó que sigue por encima del objetivo del 2% y citó shocks de oferta, entre ellos el encarecimiento de la energía, al tiempo que reafirmó su compromiso con la estabilidad de precios. En la previa, el mercado asignaba una alta probabilidad a la pausa: CME FedWatch situaba en torno al 70,6% la opción de mantener tipos, mientras que los operadores de Kalshi estimaban un 77% para un resultado sin cambios. Una subida habría supuesto una de las mayores sorpresas de política monetaria en décadas. Goldman Sachs señaló que un incremento inesperado habría sido el mayor shock en una reunión sin recorte desde que la Fed empezó a publicar comunicados. Con la pausa confirmada, la atención se traslada a la rueda de prensa de Warsh para calibrar si el Comité aún contempla más endurecimiento a lo largo del año. Para el mercado cripto, la decisión reduce la incertidumbre inmediata, pero el inusual sesgo restrictivo reflejado en los tres votos disidentes puede mantener a Bitcoin y al conjunto de los activos digitales especialmente sensibles a los próximos datos de inflación, empleo y precios de la energía antes de la siguiente reunión.