El gobernador de la Fed Waller avala la subida de tipos de septiembre y se muestra prudente sobre los próximos pasos
Resumen del mercado generado por IA
El gobernador de la Fed Waller enmarcó la subida de tipos de septiembre como una respuesta a una inflación persistente por encima del objetivo y reiteró un sesgo de política a corto plazo hacia el control de la inflación. Con la mayoría de los participantes del FOMC esperando subidas adicionales y la valoración del mercado asignando probabilidades elevadas de un mayor endurecimiento hasta 2027, la noticia refuerza una narrativa de tipos más altos durante más tiempo. Esto suele ser favorable para el USD y un lastre para los activos de riesgo sensibles a la duración y para las condiciones de liquidez.
Nivel de impacto
● Alto
Activos afectados
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BlockBeats — 8 de octubre. El gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, publicó un artículo en el que afirma que la decisión de subir los tipos en septiembre fue el resultado de meses de evidencias acumuladas y no la reacción a un único dato.
Waller recordó que la Fed recortó los tipos en 75 puntos básicos de forma consecutiva entre septiembre y diciembre de 2025. En la primera mitad de 2026, el mercado laboral se estabilizó y el avance de la desinflación se frenó. A ese entorno se sumaron el encarecimiento de la energía por los conflictos en Oriente Medio, subidas en bienes tecnológicos vinculadas a la infraestructura de IA, y nuevas tensiones comerciales y aranceles que añadieron presión al alza.
Tras publicarse en agosto un dato de inflación por encima de lo previsto, la Fed optó por elevar los tipos en septiembre. Según Waller, los últimos indicadores refuerzan el diagnóstico de "empleo estable e inflación elevada". El PCE subyacente creció un 3% interanual en agosto y la inflación subyacente se ha mantenido, en términos generales, entre el 2,5% y el 3,0% desde la primavera de 2024, por encima del objetivo del 2%. "Al menos a corto plazo, la política se centrará en la parte de inflación de nuestro mandato", subrayó.
Waller indicó que no le preocupa en exceso que un endurecimiento de la política provoque una desaceleración severa, pero sí que una inflación al alza eleve de forma generalizada las expectativas de inflación.
Sobre la trayectoria futura, planteó posibles incrementos de tipos —incluida la hipótesis de una subida de 75 puntos básicos— sin fijar calendario ni magnitudes, insistiendo en que las decisiones dependerán de los datos. Las proyecciones de septiembre mostraron que 16 de 18 participantes esperaban al menos una subida adicional este año, y cuatro anticipaban dos. El mercado asigna una probabilidad del 85% a que haya al menos una subida antes de diciembre y casi del 80% a que se produzcan al menos dos subidas para marzo de 2027.
Waller añadió que, si los datos evolucionan en línea con lo esperado, se contemplan nuevas subidas de tipos, aunque no necesariamente en reuniones consecutivas, sino dentro de un plazo considerado aceptable.
