Investigadores de Ethereum plantean limitar el staking mientras crecen las críticas por sus posibles efectos

El debate sobre la política monetaria de Ethereum vuelve a intensificarse tras la publicación de un borrador firmado por seis investigadores y desarrolladores, entre ellos Justin Drake, investigador de la Ethereum Foundation (EF). El texto propone modificar la emisión neta de ETH a medida que aumenta la participación en staking, introduciendo un mecanismo que quemaría progresivamente parte de las recompensas de consenso de los validadores. La propuesta, identificada de forma provisional como EIP8363 y denominada "Tapered Issuance Burn", plantea que, conforme el volumen de ETH en staking se acerque a un umbral predefinido, una fracción cada vez mayor de las recompensas se redirija a una quema. Sus autores contemplan una implementación gradual durante aproximadamente 18 meses. Puntos clave - El borrador de la EIP8363 aumentaría la porción quemada de las recompensas de consenso a medida que el ETH en staking se aproxime a 60,25 millones de ETH (en torno al 50% del suministro actual). - Según el documento, la emisión alcanzaría un máximo cercano al 0,5% del suministro de ETH al año cuando alrededor del 20% del ETH esté en staking, y después tendería hacia cero al acercarse al umbral. - Críticos, entre ellos defensores de DeFi y del solostaking, advierten de que la reducción escalonada de recompensas podría expulsar antes a los validadores en solitario frente a grandes entidades de staking. - También se cuestiona si el calendario deja margen suficiente para una revisión comunitaria completa, por la cercanía del 6 de agosto, fecha vinculada a pull requests de EIP adicionales para Hegotá. - La EIP8363 sigue siendo un borrador temprano: no está aprobada, no está programada y no forma parte de la actualización Hegotá. Cómo cambiaría la emisión con más staking El mecanismo descrito es directo: al subir el porcentaje de ETH en staking, una parte mayor de las recompensas de consenso dejaría de llegar al validador y se quemaría. El texto fija como objetivo 60,25 millones de ETH, nivel en el que la deducción alcanzaría el 100% de esas recompensas, reduciendo la emisión neta entregada a los validadores cuanto más crezca el staking. El cambio se aplicaría de forma progresiva durante unos 18 meses, evitando un ajuste brusco. El borrador se publicó en GitHub bajo el identificador provisional EIP8363. Por qué los autores ponen el foco en la "dilución" Quienes respaldan la idea sostienen que Ethereum debería acotar con más rigor el crecimiento de la oferta a medida que el staking gana peso. Jérôme de Tychey, uno de los autores, argumenta que la curva de incentivos actual no se "apaga", lo que mantiene una presión de dilución incluso si una parte muy alta del suministro termina en staking. De Tychey citó que el staking alcanzó el 33% en abril y advirtió de que, si continúa creciendo, podría favorecer una mayor concentración de ETH en grandes custodios y proveedores de liquid staking, reduciendo el papel del ETH "neutral" frente a reclamaciones intermediadas. En publicaciones vinculadas a la propuesta describió el problema como un "impuesto de dilución" y señaló que una emisión sin freno dificultaría sostener las credenciales de Ethereum como "reserva de valor". Los promotores afirman que el mecanismo haría el crecimiento de la oferta más acotado y predecible, alineándolo con la "pila monetaria" de Ethereum. En su planteamiento, junto con EIP1559 y las quemas asociadas a determinadas dinámicas de actividad en la red, un recorte gradual de la emisión a validadores reduciría la presión inflacionaria de largo plazo. Fuera del núcleo de desarrolladores de la EF, la dirección de investigación de Grayscale ya había defendido que recortar incentivos al staking podría ser "positivo para el precio de Ether con el tiempo", según una declaración de mayo atribuida por Grayscale a Zach Pandl. Críticas: validadores en solitario, liquidez DeFi e instituciones El borrador también ha encontrado resistencia entre desarrolladores, stakers y participantes de DeFi. Una inquietud central es el impacto en operadores pequeños, especialmente validadores en solitario, que soportan costes operativos relativamente más altos. Stani Kulechov, fundador de Aave, criticó la propuesta al sostener que debilitaría la demanda institucional de ETH y reduciría la actividad de préstamo en DeFi, calificándola de "perjudicial" para los objetivos de Ethereum. Por su parte, Mike Silagadze, CEO de Ether.Fi, coincidió en que la medida podría "expulsar" a los solostakers salvo que reciban subsidios externos, derivando en un conjunto de validadores dominado por grandes entidades centralizadas mientras los usuarios mantienen ETH de forma pasiva. De Tychey rebatió esa lectura en un hilo de Ethereum Magicians, apuntando que los usuarios de grandes proveedores de staking suelen pagar comisiones, por lo que el descenso de recompensas los haría menos atractivos. Admitió que el alcance y el calendario de estos efectos siguen siendo objeto de disputa, y el debate refleja una tensión de fondo: si reducir incentivos daña sobre todo la descentralización o si corrige la dilución sin deteriorar de forma material el ecosistema de staking. También hay críticas sobre proceso y tiempos. Parte de la confusión se vincula a plazos asociados a Hegotá. Greg Koumoutsos señaló que la comunidad podría no disponer de tiempo suficiente para revisar a fondo un cambio de política monetaria de esta magnitud. Encaje en la hoja de ruta de Hegotá La EIP8363 no está aprobada, no está programada ni se incluye actualmente en Hegotá. El 6 de agosto aparece como fecha relacionada, pero corresponde a pull requests que proponen EIP adicionales para Hegotá, no a un límite para decidir qué iniciativas se incorporan finalmente. El organizador comunitario Trent Van Epps indicó que la selección para Hegotá podría extenderse hasta el 8 de noviembre, y que la actualización probablemente llegaría a mainnet en el segundo trimestre de 2027, citando el calendario de forks (forkcast.org schedule). Este contexto es relevante porque los cambios en emisión e incentivos a validadores afectan a las expectativas sobre oferta de tokens, al comportamiento del staking y a la economía de estrategias DeFi que dependen de los rendimientos del staking. Con la EIP8363 aún en fase de borrador y sin inclusión confirmada, el desenlace dependerá del debate abierto, de posibles modelos adicionales sobre su impacto en solostakers frente a grandes proveedores y de cómo encaje, si es que lo hace, dentro de la ventana de selección de EIP para Hegotá hasta el 8 de noviembre.