La Fed mantiene los tipos, pero sus responsables apuntan a posibles subidas futuras

Por Greg Robb. La presidenta del Banco de la Reserva Federal de Dallas, Lorie Logan, advirtió de que la inflación no regresará al objetivo del 2% sin nuevas subidas de tipos. Sus declaraciones y las del presidente de la Fed de St. Louis, Roberto Musalem, se produjeron el viernes, primer día en que los responsables de la Reserva Federal pudieron hablar públicamente sobre la decisión del banco central de esta semana de mantener sin cambios su política de tipos. Ambos altos cargos señalaron que la Fed necesitará subir los tipos en los próximos meses para contrarrestar las presiones inflacionarias. Los comentarios dejan ver que el banco central no tiene una postura asentada sobre cómo hablar públicamente de las perspectivas económicas. El presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, ha reducido sus comentarios sobre cómo interpreta los datos pasados y las tendencias económicas futuras. En un discurso en Davidson College, Logan, que votó el miércoles a favor de mantener los tipos sin cambios, dijo que la Fed debe aplicar al menos dos subidas adicionales de un cuarto de punto. «Actualmente estimo que el rango objetivo de los fondos federales está al menos 50 puntos básicos, medio punto porcentual, por debajo del nivel que generaría una restricción moderada y comenzaría a devolver la tendencia de la inflación al objetivo», afirmó. Sin al menos dos subidas más de un cuarto de punto, añadió, la inflación seguirá por encima del objetivo del 2%, salvo que se produzcan perturbaciones inesperadas en la economía, como una recesión. Tras esos movimientos, la Fed podría hacer una pausa y reevaluar las perspectivas. En septiembre, la Fed subió los tipos un cuarto de punto, hasta un rango de 3,75%-4%. Fue la primera subida en tres años y supuso un giro respecto a la estrategia de aterrizaje suave, que buscaba reducir gradualmente los tipos y la inflación al mismo tiempo. En esa reunión, 16 de los 18 responsables de la Fed previeron otra subida este año. Muchos economistas señalaron que los datos de inflación publicados después de la reunión de septiembre eran aún más altos que antes de la subida y sostuvieron que la Fed debería haber vuelto a subir esta semana. El Comité Federal de Mercado Abierto votó 10-2 a favor de mantener los tipos sin cambios. En su rueda de prensa, Warsh dijo que los responsables querían esperar más datos antes de actuar. Muchos economistas criticaron a Warsh por no explicar mejor su visión sobre el camino a seguir. Dijeron que, en su lugar, observarían a cargos como Logan y Musalem para hacerse una idea de lo que puede venir. Logan explicó que apoyó la pausa porque subir los tipos gradualmente «puede ayudar a hogares, empresas y participantes del mercado a adaptarse a tipos más altos y reducir el riesgo de que la actividad económica se deteriore más de lo necesario». Añadió: «Saltarse una reunión no cambia el destino de la política monetaria». En otro discurso ante economistas en Nueva York, Musalem también respaldó un plan para seguir subiendo los tipos. Dijo que su escenario base es que la inflación solo bajará si hay más subidas. «Considero que será necesario un endurecimiento adicional de la política monetaria, y pronto», afirmó. «Actuar antes y en pasos más pequeños, con las expectativas de inflación ancladas, tiene más probabilidades de éxito sin un impacto adverso en el mercado laboral o el crecimiento económico», añadió. La próxima reunión del comité de tipos de la Fed será el 8 y 9 de diciembre. El presidente de la Fed de Richmond, Tom Barkin, no dijo específicamente esta semana si respaldaría más subidas. Señaló que podría haber argumentos para tipos más altos si el gasto en inteligencia artificial sigue a un ritmo fuerte. «Si vemos un aumento continuado de la demanda, sería el tipo de situación contra la que quizá querríamos inclinarnos», dijo en una entrevista en «The Business Briefing» de Sirius XM. «También ocurre que, si creamos una economía más productiva y la IA impulsa un crecimiento mucho más fuerte, es una economía que puede soportar tipos más altos», añadió. Barkin también apoyó avanzar despacio en el endurecimiento. «Creo que lo gradual tiene sentido cuando no vas muy por detrás de la curva y quieres tiempo para aprender, tanto del entorno económico como del externo», dijo. Este contenido fue creado por MarketWatch, operado por Dow Jones & Co. MarketWatch se publica de forma independiente de Dow Jones Newswires y The Wall Street Journal.