El BLS recorta en 2025 la creación de empleo en EE. UU. en 862.000 puestos, según sus revisiones

El mercado laboral de EE. UU. ha proyectado un tono más optimista del que respaldaban los datos finales. La Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) publicó el 28 de agosto de 2026 una revisión anual preliminar de referencia que sitúa la creación de empleo en 79.000 puestos menos de lo estimado inicialmente en los 12 meses hasta marzo de 2026. El ajuste más relevante llegó con la revisión definitiva de las cifras de 2025, cerrada en febrero de 2026. Las primeras estimaciones apuntaban a un avance del empleo de alrededor de 584.000 puestos. Tras la revisión, el crecimiento se redujo a 181.000. El recorte equivale a una corrección a la baja de aproximadamente 862.000 a 898.000 empleos, una de las mayores reducciones en términos porcentuales desde 2009. La revisión preliminar de agosto de 2026 añade presión: el empleo privado total se corrigió a la baja en 178.000 puestos. Los informes mensuales ya venían marcados por recortes. El reporte de empleo de julio de 2026 revisó mayo en -66.000 y junio en -37.000, una reducción conjunta de 103.000 empleos en solo dos meses. Por qué vuelven a fallar las estimaciones El BLS elabora los datos mensuales a partir de la encuesta Current Employment Statistics (CES), basada en una muestra de empresas. Una vez al año, contrasta esas estimaciones con el Quarterly Census of Employment and Wages (QCEW), un conjunto de datos mucho más amplio construido a partir de registros reales del seguro de desempleo. En la última década, las revisiones anuales de referencia han promediado cerca del 0,2% del empleo no agrícola total. La revisión de 2025 superó ampliamente ese umbral. Entre los factores señalados, destaca la caída de las tasas de respuesta a la encuesta: con menos empresas participantes, el BLS depende más de modelos estadísticos para cubrir huecos. El modelo "birth-death", que estima el empleo generado por nuevas empresas menos el destruido por cierres, ha sido uno de los más cuestionados. Suele asumir un ritmo relativamente estable de creación empresarial, una hipótesis que pierde fiabilidad cuando el entorno económico se deteriora. Implicaciones para mercados y política monetaria Para la Reserva Federal, un mercado laboral menos dinámico complica el panorama de decisiones. Si la economía ha estado creando bastantes menos empleos de lo que sugerían los datos en tiempo real, la Fed podría haber calibrado la fortaleza económica por encima de lo que correspondía en momentos clave. La revisión de referencia definitiva está prevista para febrero de 2027. Ese informe incorporará el conjunto completo del QCEW y sustituirá las estimaciones preliminares por cifras finales.