Polymarket explora captar 1.000 millones de dólares con una valoración superior a 20.000 millones, acercándose a Kalshi

Polymarket mantiene conversaciones preliminares para levantar en torno a 1.000 millones de dólares con una valoración por encima de los 20.000 millones, según Bloomberg (4 de agosto). Si la operación se materializa, la plataforma de mercados de predicción reduciría distancias frente a Kalshi, que en mayo alcanzó una valoración de 22.000 millones. Polymarket no ha confirmado el posible acuerdo y declinó comentar; tanto las cifras como el supuesto grupo de inversores deben considerarse provisionales. Un salto relevante frente a rondas recientes El objetivo de más de 20.000 millones implicaría al menos un 33% por encima de la valoración de 15.000 millones que Bloomberg atribuyó a abril, y más del doble de la cifra citada para una ronda de octubre de 2025 (en torno a 9.000 millones). Intercontinental Exchange (ICE) matizó que su inversión de octubre reflejaba una valoración aproximada de 8.000 millones antes de esa aportación, una discrepancia que apunta más a diferencias de base de cálculo que a una contradicción. El panorama de financiación de abril combina elementos publicados y confirmados: Bloomberg informó de un cierre de alrededor de 1.000 millones a 15.000 millones con participación de D.E. Shaw y G Squared. Por su parte, ICE confirmó una inversión de 600 millones el 27 de marzo y señaló que ya había invertido 1.000 millones en Polymarket en octubre de 2025. ICE no desveló la valoración asociada a su inversión de marzo. Regreso al mercado regulado de EE. UU. y despliegue del producto Polymarket ha vuelto a operar en el mercado estadounidense bajo regulación. Los registros de la CFTC recogen a QCX LLC (que opera como Polymarket US) como mercado de contratos designado desde el 9 de julio de 2025. La plataforma ha presentado cambios normativos sobre comisiones, programas de liquidez, vigilancia y procedimientos de negociación. Bloomberg señaló que Polymarket abrió su bolsa en EE. UU. después de la financiación de abril. En su página de acceso en Estados Unidos, la compañía indica que el lanzamiento se está realizando desde una lista de espera, lo que sugiere un despliegue por fases y no una apertura inmediata a nivel nacional. Ingresos y tracción de negociación Fuentes citadas por Bloomberg afirman que los ingresos anualizados de Polymarket se han más que triplicado desde abril y superan los 1.200 millones de dólares; Reuters informó de que había rebasado los 1.000 millones en junio. Se trata de métricas anualizadas (proyecciones a partir del desempeño reciente), no de ingresos auditados de un ejercicio completo. En volumen, el crecimiento en EE. UU. es rápido, aunque la expansión agregada es desigual. El volumen combinado de julio entre Polymarket, Polymarket US y Kalshi marcó un récord de 50.600 millones de dólares. Kalshi lideró con 37.700 millones; Polymarket US avanzó un 54% hasta 5.000 millones; y el mercado internacional de Polymarket retrocedió un 26% hasta 7.900 millones. Comparativa con Kalshi Kalshi anunció el 7 de mayo una Serie F de 1.000 millones de dólares a una valoración de 22.000 millones, liderada por Coatue, con inversores como Sequoia, a16z, IVP, Paradigm, Morgan Stanley y ARK. La empresa destacó un fuerte impulso institucional: un aumento del 800% en el volumen institucional en seis meses y un volumen de negociación anualizado que habría pasado de 52.000 millones a 178.000 millones (datos aportados por la compañía). Kalshi también ha afirmado concentrar más del 90% de la actividad estadounidense en mercados de predicción. Datos independientes de julio mostraron que Kalshi procesó casi el triple del volumen combinado de los mercados estadounidense e internacional de Polymarket. Quienes evalúan a Polymarket podrían estar incorporando variables más allá del volumen en EE. UU.: su alcance internacional, la infraestructura de liquidación en criptoactivos, la marca y los vínculos con ICE podrían sostener una valoración más elevada pese a la mayor huella de negociación de Kalshi. Advertencias sobre valoración y riesgos El volumen no equivale automáticamente a valor. Comisiones, retención, costes de cumplimiento, composición de mercados y el comportamiento de negociación tras el evento influyen en la calidad de los ingresos. En julio, el interés abierto cayó tras el Mundial, aunque la negociación mensual alcanzó máximos. La incertidumbre regulatoria y legal sigue siendo un riesgo material. Varios estados sostienen que ciertos contratos de eventos, especialmente los ligados a deportes, constituyen juego según su legislación. La Nevada Gaming Control Board presentó en enero una demanda civil para que un tribunal impida que Polymarket y QCX ofrezcan lo que considera apuestas sin licencia en Nevada. Continúa la disputa sectorial sobre si la Commodity Exchange Act otorga a la CFTC autoridad exclusiva sobre plataformas de contratos de eventos registradas a nivel federal, un debate cuyo desenlace podría redefinir el acceso al mercado. Algunos estados han adoptado un enfoque más favorable: Carolina del Norte aprobó en julio una ley que reconoce los mercados de predicción regulados por la CFTC e impone, a partir de 2027, un impuesto del 6% sobre los ingresos por comisiones de negociación. Conclusión Una ronda confirmada de 1.000 millones de dólares a una valoración superior a 20.000 millones estrecharía la brecha con Kalshi y reforzaría el apetito inversor por los mercados de predicción a medida que se expanden hacia deportes, economía y contratos vinculados a criptoactivos. Por ahora, la financiación está en una fase inicial: no se ha divulgado hoja de términos ni fecha de cierre, y el potencial de valoración se calibrará frente a riesgos regulatorios, legales y de calidad de ingresos conforme el sector madura.