BlackRock rebaja a 1 millón de dólares el umbral para convertir bitcoin en participaciones del ETF IBIT

BlackRock ha reducido el importe mínimo necesario para convertir bitcoin al contado en participaciones de su ETF spot IBIT: el umbral baja de 25 millones de dólares a 1 millón, según CoinDesk. Bloomberg, citando a Robbie Mitchnick, responsable de Activos Digitales de la gestora, señala que el ajuste se aplicó en julio y abre este servicio a un abanico más amplio de clientes de alto patrimonio e instituciones. El cambio no modifica la operativa para el inversor minorista: IBIT se sigue comprando y vendiendo con normalidad a través de cuentas de bróker en el mercado secundario. La rebaja afecta únicamente al mecanismo de conversión de bitcoin spot en participaciones del ETF, no al importe mínimo para adquirir el fondo. IBIT acumula más de 5.000 millones de dólares en conversiones, de acuerdo con Mitchnick. El informe añade que esa cifra rondaba los 3.000 millones de dólares en octubre del año pasado, lo que apunta a un aumento sostenido de la demanda. Bitwise ha tomado una medida similar. Según el reportaje, la gestora ha recortado su umbral de conversión de 100 millones de dólares a 3 millones. En ambos casos, el objetivo es el mismo: reducir las barreras operativas para que grandes tenedores puedan entrar en la estructura de un ETF. Resumen de cifras: BlackRock: de 25 millones a 1 millón. Bitwise: de 100 millones a 3 millones. IBIT: volumen acumulado de conversiones superior a 5.000 millones. La flexibilización llega tras la apertura a suscripciones y reembolsos en especie. La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) aprobó en julio de 2025 la creación y el reembolso en especie para los ETF spot de criptoactivos, frente a los modelos previos que exigían procesos principalmente en efectivo. Con este esquema, los participantes autorizados pueden crear y amortizar participaciones de forma directa. Aun así, para la mayoría de tenedores de bitcoin la conversión suele canalizarse mediante un bróker, una mesa de trading u otro intermediario cualificado, ya que los inversores ordinarios no pueden crear directamente cestas de IBIT. La fiscalidad y la custodia siguen siendo determinantes. El informe subraya que no existe un criterio único sobre el tratamiento fiscal de convertir bitcoin en participaciones de un ETF; depende del tipo de inversor, del intermediario, de la jurisdicción aplicable y de la estructura legal de la operación. La SEC aprobó los reembolsos en especie con el foco en mejorar la eficiencia operativa, no en establecer un régimen fiscal específico, al considerar que el mecanismo puede reducir costes para emisores, participantes autorizados y accionistas. Mitchnick añade que algunos titulares, tras incidentes de seguridad vinculados a criptoactivos —como hackeos y secuestros—, están reevaluando los riesgos de la autocustodia y valoran trasladar parte o la totalidad de sus posiciones a productos regulados. En conjunto, la reducción de umbrales puede impulsar el interés de grandes tenedores por migrar su bitcoin a una estructura ETF, aunque la adopción dependerá de la disponibilidad de intermediarios, los costes de transacción, el tratamiento fiscal y la evaluación del equilibrio entre mantener bitcoin directamente o invertir mediante vehículos regulados.