Bitmine compra 92 millones de dólares en ETH pese a acumular 9.500 millones en pérdidas no realizadas
Bitmine Immersion Technologies reforzó la semana pasada su apuesta por Ethereum con la compra de 52.203 ETH por unos 92 millones de dólares. Tras esa operación, la compañía declara 5.672.956 ETH en balance, valorados en torno a 10.000 millones de dólares a precios actuales.
El problema es el precio medio de adquisición: aproximadamente 3.440 dólares por ETH. Con Ethereum cotizando cerca de 1.733 dólares a 21 de junio, la posición registra pérdidas no realizadas superiores a 9.500 millones de dólares.
Lejos de frenar, Bitmine mantiene la estrategia de seguir comprando. La empresa, presidida por Tom Lee (Fundstrat), sitúa sus tenencias totales de cripto y efectivo en 10.700 millones de dólares, según su última comunicación. La cifra incluye 205 Bitcoin, una participación de 180 millones de dólares en Beast Industries, otra de 104 millones de dólares en Eightco Holdings y 601 millones de dólares en efectivo y valores negociables.
Solo su cartera de ETH equivale al 4,7% del suministro total de Ethereum, estimado en 120,7 millones de tokens, un nivel de concentración inusual para cualquier tesorería corporativa.
Tom Lee defendió la tesis alcista: "Creemos que los mejores años para las criptomonedas aún están por llegar. Se espera que la tokenización y el rápido avance de la IA impulsen un crecimiento exponencial de la demanda de blockchain y de las criptomonedas descentralizadas". En la práctica, la apuesta pasa por que Ethereum vuelva a situarse por encima del coste medio y, mientras tanto, promediar a la baja.
Cómo financia las compras
Para sostener el ritmo, Bitmine acudió al mercado. El 10 de junio cerró una colocación de 3,5 millones de acciones de su 9,50% Series A Perpetual Preferred Stock a 80 dólares por acción. Los ingresos netos ascendieron a aproximadamente 273,8 millones de dólares tras costes de colocación. Esta preferente, que cotiza en la NYSE bajo el ticker BMNP, paga dividendos semanales.
Emitir preferentes con un cupón del 9,50% para financiar la compra de un activo que cae cerca de un 50% frente al punto de entrada implica una asignación de capital agresiva: los dividendos deben pagarse independientemente de la cotización de ETH.
El 11 de junio, Bitmine también fue incluida en la Fortune 100 Crypto List, un ranking que Fortune elabora a partir de análisis de datos de Inca Digital y una encuesta a expertos del sector.
Implicaciones para los inversores
Bitmine se perfila como una apuesta apalancada a Ethereum empaquetada en una cotizada. Si ETH recupera máximos previos, el potencial alcista es significativo. Si no lo hace, la compañía tendrá que atender dividendos de preferentes mientras su tesorería se deprecia.
La concentración del 4,7% merece seguimiento: una posición de ese tamaño puede influir por sí sola en el mercado. Cualquier venta forzada —por llamadas de margen, obligaciones de dividendos o presión de accionistas— podría afectar de forma material al precio de ETH. Para quienes sigan la evolución de Ethereum, Bitmine se ha convertido en una de las variables más relevantes de la ecuación.
