Bitcoin supera los 80.000 dólares y GSR ve un cambio de régimen en el mercado, según Andy Baehr

El salto de Bitcoin por encima de los 80.000 dólares podría ser algo más que otro repunte efímero de las criptomonedas. Andy Baehr, managing director de GSR y exdirectivo de derivados en Morgan Stanley y Credit Suisse, sostiene que tras meses de actividad débil el mercado ha entrado en un nuevo régimen. Bitcoin llegó a situarse en torno a los 81.272 dólares a comienzos de semana, recuperando el nivel de 80.000 por primera vez desde mayo, antes de retroceder hacia los 78.500. Baehr atribuye el movimiento a una combinación de regreso de la demanda vía ETF, mejora de la liquidez y liquidaciones agresivas de posiciones cortas, factores que, a su juicio, hacen que la estructura de mercado sea ahora más favorable. Sus declaraciones se produjeron en una entrevista reciente sobre el último rally cripto. Los flujos hacia ETF giran tras un verano débil La demanda institucional ha dado un vuelco. Los productos de inversión en activos digitales habían registrado cerca de 8.000 millones de dólares en reembolsos durante ocho semanas consecutivas, hasta que los flujos cambiaron de signo. A partir de ahí, los ETF al contado de Bitcoin captaron casi 2.000 millones de dólares en cinco sesiones, según cifras citadas por Baehr. El giro también se refleja en los datos de ETF en EE. UU. Los fondos de Bitcoin recibieron 517 millones de dólares el 19 de agosto y 606 millones en la sesión siguiente, con entradas semanales acercándose a 1.900 millones. Más recientemente, el ETF IBIT de BlackRock concentró 209 millones de un total diario de 338 millones mientras BTC cotizaba por encima de los 80.000. Los últimos datos de flujos de ETF de Coinpaper apuntan a que las compras institucionales han regresado al mismo tiempo que la ruptura alcista del precio. La subida se vio además reforzada por un posicionamiento bajista. En un solo día se liquidaron aproximadamente 1.060 millones de dólares en posiciones cortas, obligando a quienes apostaban contra Bitcoin a recomprar en un mercado en ascenso. La liquidez del Tesoro aporta otro impulso El cambio no se explica solo por el ecosistema cripto. La decisión del Tesoro de EE. UU. de ampliar las recompras de bonos gubernamentales de largo plazo contribuyó a mejorar la liquidez y, en un primer momento, presionó a la baja los rendimientos a más largo plazo. Después, Bitcoin aceleró hacia los 80.000 dólares, apoyado por un dólar más débil y el repunte de la demanda de ETF, favoreciendo a los activos de riesgo. Según un análisis reciente de Coinpaper, las recompras del Tesoro, casi 1.900 millones de dólares de entradas semanales en ETF y el cierre de cortos fueron determinantes para la ruptura. El trasfondo macro sigue siendo complejo. La deuda federal de EE. UU. superó recientemente los 40 billones de dólares, reforzando el argumento de la depreciación monetaria a largo plazo que suelen esgrimir inversores en Bitcoin y oro. El incremento de la carga de deuda también mantiene en primer plano la evolución de los rendimientos del Tesoro y la política fiscal. Qué confirmaría el nuevo régimen Baehr considera que los flujos hacia ETF, la actividad en opciones y las tasas de financiación en futuros muestran ahora un impulso más saludable. En GSR también han mostrado preferencia por Ethereum y Solana, interpretando su fortaleza como señal de que los inversores empiezan a apostar por una adopción más amplia de la tecnología blockchain, más allá de Bitcoin. Para quienes valoren aumentar exposición tras la ruptura, la guía permanente de Coinpaper sobre Bitcoin repasa ciclos de mercado, asignación de cartera y los riesgos de volatilidad que persisten incluso en fases alcistas. La prueba inmediata es si Bitcoin logra sostener las ganancias tras su primer rechazo por encima de los 81.000 dólares. Entradas de ETF sostenidas y un soporte sólido en torno a la zona de ruptura reforzarían la tesis de Baehr sobre un nuevo régimen; un nuevo desplome de los flujos restaría credibilidad y durabilidad al movimiento.