El BTC sube casi un 20% en plena tensión entre las recompras del Tesoro de EE. UU. y la política de la Fed

Según BlockBeats, el 21 de agosto el Departamento del Tesoro de EE. UU. mantiene sus esfuerzos para estabilizar el mercado de bonos ampliando las recompras de Treasuries a largo plazo. El secretario del Tesoro, Bentsen, señaló que una sola operación podría superar los 4.000 millones de dólares, una señal de la creciente sensibilidad del Gobierno al coste de la financiación a largo plazo. La Reserva Federal, por su parte, no ha girado al mismo tiempo hacia una postura más acomodaticia frente a la inflación. Mary Daly considera que no hay evidencia que justifique una subida anticipada de tipos, mientras que Alberto Musalem sostiene que un ajuste temprano podría evitar un endurecimiento más agresivo más adelante. El Tesoro busca contener las rentabilidades a largo plazo y la Fed vigila que las condiciones financieras no se relajen en exceso, lo que eleva la fricción entre ambas políticas. El descenso de tipos asociado a las recompras no se consolidó: las rentabilidades de largo plazo repuntaron con rapidez. El mercado, apunta el informe, está descontando factores estructurales como una deuda cercana a los 40 billones de dólares, un déficit fiscal de alrededor del 6%, fuertes necesidades de financiación pública y primas por plazo, más allá de una medida puntual. De este modo, las operaciones del Tesoro pueden mejorar la liquidez y el ánimo a corto plazo, pero no eliminan por sí solas la presión estructural derivada de la oferta de deuda estadounidense a largo plazo. Este entorno también se traslada al dólar y a los precios de los activos. Citigroup ha recortado su previsión para el billete verde, citando la expectativa de una Reserva Federal más dovish y el impacto de las recompras del Tesoro como elementos de presión sobre la divisa. Con un dólar más débil, el oro ha seguido fortaleciéndose y el BTC ha avanzado aproximadamente un 19,9% desde el lunes, hasta la zona de 75.400 dólares. En las últimas 24 horas se liquidaron posiciones cortas por 1.080 millones de dólares, lo que provocó un claro "short squeeze". En paralelo, los ETF de criptomonedas registraron entradas netas de unos 859 millones de dólares: 606 millones en ETF de BTC y 220 millones en ETF de ETH. Esto sugiere que el movimiento no responde solo al cierre de cortos, sino también a un renovado flujo de capital al contado. A estas alturas, para el BTC el foco no es únicamente si el mercado apuesta por subidas o bajadas de tipos, sino si puede sostenerse la combinación actual de dólar, rentabilidades de los Treasuries y liquidez. Si las rentabilidades a largo plazo se mantienen contenidas por las operaciones del Tesoro, el dólar sigue debilitándose y las entradas en ETF se estabilizan, el BTC conserva condiciones para mantenerse firme. En cambio, si el peso de la deuda de 40 billones de dólares y las presiones inflacionistas vuelven a elevar las primas por plazo y fuerzan a la Fed a una política más restrictiva, el rally de alta beta en el mercado cripto afrontará presión de reajuste.