Bitcoin supera los 86.000 dólares y acelera el rally tras una ola de liquidaciones de cortos

Bitcoin marcó el lunes un nuevo máximo de ocho meses al alcanzar los 86.000 dólares, prolongando un avance que expulsó a operadores bajistas y reactivó las apuestas apalancadas. Según datos de CoinGlass, se liquidaron cerca de 750 millones de dólares en posiciones bajistas de derivados cripto cuando bitcoin superó los 82.000 dólares, un nivel que había frenado el precio desde agosto. Estas liquidaciones obligan a las plataformas a ejecutar órdenes de compra para cerrar los cortos, lo que añade presión alcista al mercado. "Bitcoin sube un 5% esta mañana debido a la liquidación de contratos perpetuos de futuros en corto", declaró a CoinDesk Jim Ferraioli, responsable de investigación cripto en Schwab. El interés abierto en futuros (valor de las posiciones en derivados aún vigentes) creció incluso más rápido que el propio precio. Desde la ruptura, se han añadido alrededor de 2.000 millones de dólares en nueva exposición apalancada, de acuerdo con Coinalyze, señal de que el mercado está incrementando apuestas a la vez que se borra parte del posicionamiento bajista. El impulso responde a una combinación de renovada demanda vía ETF y cobertura de cortos. Aun así, el posicionamiento de los participantes nativos del ecosistema cripto está tardando más en girar de bajista a alcista, según Nicolai Sondergaard, analista sénior de investigación en Nansen. Los ETF de bitcoin al contado en EE. UU. registraron salidas conjuntas de 746 millones de dólares el martes y el miércoles, después de que fracasara en el Senado la votación de clausura del "Clarity Act" y de que la Reserva Federal subiera los tipos con un tono restrictivo, según Farside Investors. Las entradas se recuperaron con rapidez: 160 millones de dólares el jueves y 433 millones el viernes, el mayor dato positivo de la semana. Los flujos del lunes se conocerán más tarde y también estarán bajo vigilancia tras el rally. La subida del lunes dejó además un hito para los tenedores de ETF: el coste medio de compra de los inversores en ETF de BTC en EE. UU. se sitúa en 82.225 dólares, lo que implica que, por primera vez en un tiempo, los compradores de estos vehículos vuelven a estar en beneficios. La superación de los 82.000 dólares concentra la atención del mercado porque ese nivel ya había frenado a bitcoin en otra ocasión. Un intento de ruptura en mayo no prosperó y el precio cayó por debajo de los 60.000 dólares en junio. Con el nuevo tramo alcista, el siguiente umbral psicológico es 90.000 dólares. Sondergaard señaló 87.000 dólares como la próxima referencia, seguida de 90.000 y, después, aproximadamente 92.000. Jasper De Maere, trader OTC en Wintermute, también ve factible una prueba de los 90.000. La ruptura llega tras una semana marcada por tensiones macro y políticas, con el bloqueo del "Clarity Act" y una subida de tipos de la Fed acompañada de comentarios hawkish. Bitcoin también recuperó su media móvil de 50 semanas, una referencia de tendencia de largo plazo que algunos operadores usan como señal. De Maere indicó que esta media actuó como resistencia en anteriores mercados bajistas, y que superarla podría haber servido como confirmación de una señal positiva: "Nosotros, como muchos otros, interpretaríamos esta recuperación como confirmación de que el mínimo de junio se mantiene". Pese al tono constructivo, el mercado mantiene cautela. Chris Sullivan, cogestor de cartera en Hyperion Decimus, considera el movimiento como el inicio de un nuevo ciclo alcista, aunque espera una corrección relevante cuando el rally se agote. "Debería ser la primera onda primaria/rally del nuevo mercado alcista", afirmó, advirtiendo de que "veremos una gran corrección una vez que este rally se agote". En redes sociales, algunos ya especulan con nuevos máximos históricos. De Maere, no obstante, cree que hablar de un nuevo récord por encima del pico de 126.000 dólares de octubre de 2025 antes de final de año es "prematuro por el momento", recordando que las primeras fases de un mercado alcista suelen venir acompañadas de elevada volatilidad. La prueba clave pasa ahora por si la demanda en el mercado al contado, donde los inversores compran bitcoin directamente, acompasa el movimiento en derivados. "Quiero ver flujos sostenidos en spot y en ETF", dijo Sondergaard. Sin ese apoyo, la ruptura podría convertirse en un movimiento dominado por el apalancamiento y revertirse con rapidez si repuntan las rentabilidades de los bonos o se produce un nuevo shock geopolítico. La acumulación rápida de apalancamiento puede volverse peligrosa cuando la demanda subyacente no crece al mismo ritmo. El mercado ya vivió una versión extrema de este riesgo el 10 de octubre, cuando bitcoin cayó desde niveles cercanos a máximos, forzando liquidaciones que amplificaron el descenso y desencadenando cerca de 19.000 millones de dólares en posiciones apalancadas en la mayor cascada de liquidaciones del mercado. Ferraioli añadió que las altcoins también empezaron a repuntar junto a bitcoin, una señal de que el apetito por el riesgo se está ampliando. A su juicio, el examen real será comprobar si aumenta la actividad en blockchains más pequeñas, y no solo un rebote más agresivo tras episodios de sobreventa. De cara a los próximos días, De Maere destacó tres focos para el mercado: los flujos de ETF, posibles señales de exceso en los perpetuos (por interés abierto o tasas de financiación infladas) y el vencimiento de opciones del viernes. "Por ahora, este rally parece bastante saludable", concluyó.