華盛頓州法官批准臨時禁制令 限制Kalshi體育合約市場

【要點】美國華盛頓州金縣高等法院（King County Superior Court）法官John McHale批准州政府申請，向預測市場平台Kalshi頒布臨時禁制令（preliminary injunction）。法官在裁決中指出，Kalshi向華盛頓州消費者提供屬非法賭博的活動，並向州內人士招攬投注。 法院將在8月3日前審閱Kalshi與州政府提交的補充材料；臨時禁制令最早亦要到8月5日或之後才會生效。Kalshi發言人回應稱，各州並無司法管轄權去規管預測市場。體育及博彩法律師Daniel Wallach表示，就預測市場相關的禁制令或限制令案件而言，各州在23宗司法決定中勝出19宗。 【為何重要】若法院把體育事件合約視作賭博，而非由聯邦層面以衍生品形式規管，州級裁決可能收窄預測市場在各州的可用範圍。 【市場觀感】偏審慎看淡，主要受監管消息驅動，市場傾向去風險。原因在於華盛頓州的臨時禁制令針對Kalshi與體育相關的事件合約，或削弱市場對短期內州級可用性的信心。 【過往案例】2024年，一名聯邦法官裁定，美國商品期貨交易委員會（CFTC）在阻止Kalshi提供美國大選合約時超越權限，相關裁決令Kalshi得以開放受規管的選舉市場。今次華盛頓州案件方向相反：州法院在臨時禁制令階段接納州政府以賭博法為依據的主張。（The Block） 【連鎖效應】州級禁制令或令預測市場准入出現「逐州切割」的局面。若禁制令在審閱程序後生效，其他州份的爭議亦可能更受場地經營者及監管機構關注。若更多法院接納州賭博法理據，相關平台或會在受影響州份降低體育合約供應。 【機會與風險】 機會：若後續文件進一步鞏固Kalshi以聯邦法優先適用（federal preemption）為核心的論點，在未獲法律確認前暫緩增加相關曝險，有助降低新聞面風險；若上訴得直，或成為與預測市場掛鈎業務「再加風險」的潛在訊號。 風險：若禁制令在至少8月5日後生效，把華盛頓州視為受限市場可作風險控制訊號；若各州持續勝訴，美國體育事件合約市場走向碎片化的機率將上升。