加密貨幣ETF轉錄4.4億美元淨流出　比特幣、以太幣再現贖回潮

【重點提要】美國上市加密貨幣ETF在經歷一星期短暫吸資後再度轉為淨流出，單日合共流走4.4億美元；當中比特幣現貨ETF錄得7月以來最大單日撤資，以太幣產品亦重現但規模較小的贖回。 SoSoValue數據顯示，7月13日（周一）美國現貨比特幣ETF淨流出4.2466億美元，以太幣現貨產品淨流出1,541萬美元。這輪回吐削弱了7月初的回升勢頭；此前市場剛從6月創紀錄的撤資後出現短暫修復。比特幣在周二報約62,500美元附近，資金流向再度反映機構需求仍然反覆。 【比特幣ETF：一周回暖迅速逆轉】 現貨比特幣ETF在前一周合計吸納1.974億美元，終止連續八周淨流出，但這次反彈僅維持一個報告周期。按SoSoValue統計，周一交易後相關產品合計淨資產約747.9億美元；自產品推出以來累計淨流入仍約508.5億美元。 回顧6月，該板塊錄得最大單月淨贖回，投資者撤資45.1億美元。報道並提到，至7月中旬估算的2026年淨流出接近58億美元。美國證券交易委員會（SEC）於2024年1月10日批准首批現貨比特幣ETF，合共11隻產品在Nasdaq、NYSE Arca及Cboe BZX交易，為投資者透過證券戶口取得比特幣敞口提供合規渠道，同時亦令每日資金流成為衡量機構風險偏好的重要指標。 【資金外流集中於大型基金】 按基金層面拆解，SoSoValue顯示BlackRock旗下iShares Bitcoin Trust（IBIT）周一錄得明顯資金流出，Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund（FBTC）同樣面對較大贖回。社交媒體估算把BlackRock當日流出折算為約2,990枚比特幣，按市值約1.855億美元；Fidelity當日流出按報告的資金流量約2.456億美元。報道指出，這類「以幣量折算」應以美元資金流數據為主，因份額申購與贖回可能涉及現金結算、時間差及幣價波動等因素。 BlackRock官方頁面顯示，IBIT在7月13日資產淨值下跌2.89%。發行方表示基金旨在反映比特幣價格表現，並為投資者降低直接持幣所涉的託管及營運負擔；但投資者仍需承擔價格波動、流動性及追蹤誤差等風險。Fidelity的產品文件則指，FBTC為追蹤其自有比特幣參考利率的交易所買賣產品，基準數據來自合資格的現貨市場。 【以太幣：贖回回來但幅度較細】 以太幣現貨ETF同樣轉弱。SoSoValue錄得周一美國現貨以太幣基金淨流出1,541萬美元。社交媒體帳號Crypto Patel把其中一部分歸因於Fidelity以太幣基金流出約8,720枚以太幣，並估算BlackRock的以太幣產品亦有減少。不過，該貼文在計算Fidelity比特幣部分時出現標籤錯誤，把3,960單位描述為以太幣，卻配上2.4562億美元的估值；按當時市價該估值更符合比特幣而非以太幣。報道因此認為，以美元資金流作為衡量Fidelity單日撤資的依據較可靠。 整體而言，拋售壓力主要由比特幣端主導；部分其他上市加密產品在社交媒體數據集中顯示為零流量。報道同時提醒，單日撤資不足以證明機構已離場，授權參與者亦可能基於再平衡、套利或流動性管理而進行贖回。 【ETF撤資對比「巨鯨」吸納】 CryptoQuant分析師Sunny Mom指出，傳統金融資金流與大型持幣者行為出現分歧：自2025年10月11日以來，現貨基金累計流出接近100億美元；同期CryptoQuant觀察到新增比特幣巨鯨數量穩步上升。Sunny Mom認為，吸納行為或有助限制下行空間，但未足以確認市場已見底。 CoinGecko數據顯示，比特幣在相關時段約報62,589美元；另一份7月14日市場報告則指周二交易時段約報62,521美元。比特幣較2026年初水平約下跌30%，反映ETF撤資與整體市場重新定價同時發生，而非單一基金事件。報道稱，下一個可驗證的關鍵將是7月14日美國ETF資金流報告，市場將觀察贖回是否延續，抑或周一只是短暫波動。