美國6月PPI按月跌0.3%通脹降溫，股指期貨上揚

美國6月批發層面通脹意外轉弱，生產者物價指數（PPI）按月下跌0.3%，創2025年4月以來最大單月跌幅，市場對聯儲局再度加息的押注隨即降溫。數據公布後，美股指數期貨走高，升勢以科技股帶動。 美國勞工統計局（BLS）資料顯示，經濟學家原先預期PPI持平。按年計，PPI仍上升5.5%，但較5月的6%放緩。5月按月升幅亦獲下修至0.6%。 本次回落主要受能源成本下滑拖累。最終需求商品價格下跌1.4%，為2022年7月以來最大跌幅；當中汽油價格急挫12%。整體能源價格下跌6.4%，食品價格下跌0.6%。服務價格則上升0.2%，反映核心通脹壓力仍未完全消退。剔除食品及能源的核心PPI按月上升0.2%，按年上升4.7%。 利率預期方面，《The Kobeissi Letter》分享的圖表顯示，數據公布後，預測市場對7月加息的機會降至約4%。該數字屬交易員預期，並非聯儲局官方預測。路透亦指出，數據偏軟顯示價格壓力正緩和，但通脹仍高於聯儲局目標。PPI由BLS編製發布，並非聯儲局報告；聯儲局會參考通脹數據制定利率政策。 市場方面，批發通脹跌幅大過預期帶動美股期貨於周三上揚。據《Barron's》，納斯達克100期貨在公布後上升約0.6%至0.7%；標普500期貨升約0.2%；道瓊斯工業平均指數期貨大致持平至升0.2%。通脹降溫減輕市場對加息的憂慮，科技股領漲；企業業績表現穩健及半導體股上揚亦為期貨提供支持。 不過，升勢屬正面但未見"拋物線式"急升。股市走向仍取決於多項因素，包括企業盈利、利率預期、油價與地緣政治發展。油價若持續上升，未來數月或會抵銷6月PPI改善帶來的部分效應。