美國7月通脹降至3.4%，比特幣守住約64,000美元

美國通脹在7月連續第二個月回落，反映春季由能源帶動的加價衝擊逐步消退，但整體物價升幅仍明顯高於聯儲局2%目標。 美國勞工統計局（BLS）8月12日公布，經季節性調整後，7月消費物價指數（CPI）按月升0.1%，符合市場預期；按年升幅由6月的3.5%降至3.4%，延續自5月4.2%高位以來的回落趨勢。剔除食品與能源的核心CPI按月升0.2%，按年升2.5%。消息公布後，美股期貨在盤前一度走高。 在細項方面，住屋成本仍是通脹中最難降溫的一環。7月「住所」（shelter）價格按月升0.1%，約佔整體CPI月度升幅的三分之二；租金與「業主等值租金」（Owners' Equivalent Rent）均按月升0.3%。食品價格按月微升0.1%，外出用膳等「非家中用餐」類別升0.3%，超市食品價格則跌0.1%。能源價格7月按月跌1.5%，汽油價格在季調後下跌2.9%。 能源回落未足以解除後患。按年計，能源價格仍高出14.7%，汽油更按年急升24.6%，反映2026年上半年受中東緊張局勢及供應受阻影響的油價衝擊仍在。截稿時，布蘭特原油報每桶91美元，西德州中質原油（WTI）報83美元。 核心通脹提供較清晰的降溫訊號。核心CPI按年升2.5%，屬2021年初以來較溫和的水平之一，但部分服務類價格仍上行：醫療護理7月升0.4%，機票價格升2.2%，二手車及貨車升0.4%，新車價格升0.1%。 對聯儲局而言，最新數據更像是爭取時間，而非迫使立即改變政策。聯儲局在7月下旬維持聯邦基金利率目標區間於3.50%至3.75%，但當中有三名決策者持反對意見，傾向進一步加息。官員多次表明，需要連續多個月出現較冷的數據，才可確認通脹正穩步回到2%目標。7月CPI暫時減輕再度加息的即時壓力，但能源仍是最明顯的風險引線；若再現油價衝擊，或服務通脹居高不下，年內再收緊政策的可能性仍會重回檯面，尤其一旦住屋成本停止降溫。 市場方面，投資者早已為較溫和的數據作出部署，令股市及其他風險資產的初步反應相對克制。實質平均時薪增長亦顯示輕微壓力，部分指標下物價升幅跑贏工資增長。 加密市場同樣平靜。比特幣在數據公布前後維持約63,800至64,300美元區間波動，過去一小時約跌0.4%；此前一度回落至63,000美元出頭。近數周，比特幣多在60,000美元初至中段區間反覆整理，今次通脹數據未有觸發過往宏觀不確定性時期常見的劇烈波動。 下一個焦點落在9月11日，屆時美國將公布8月CPI。投資者與聯儲局官員將重點觀察能源、住所及核心服務價格，判斷7月的降溫能否延續並形成趨勢，抑或僅屬通脹短暫喘息。