比特幣ETF抹平今年"5.7"億美元資金缺口　獲利盤壓力下升勢受阻

美國上市的比特幣交易所買賣基金（ETF）在一輪急速回流資金帶動下，已抹去2026年以來的資金流出缺口，但比特幣近期升勢在獲利回吐下仍未能穩住。 SoSoValue數據顯示，本周相關產品累計吸納逾"1.7"十億美元新資金，其中"9"月"21"日錄得"999"百萬美元流入，"9"月"22"日再有"715"百萬美元進帳。按現時速度，整周流入有機會超越今年最強一周，即截至"8"月"21"日的一周約"1.92"十億美元。 在最新一輪需求中，BlackRock吸納份額顯著偏高。Arkham Intelligence指出，iShares Bitcoin Trust（IBIT）在過去"4"個交易日合共吸引約"1.02"十億美元資金。 資金回流修補"5.7"十億美元缺口 這波流入反映市場出現急速扭轉。Askthetape數據顯示，截至"7"月"13"日，相關ETF年初至今累計一度錄得約"5.69"十億美元淨流出；其後自該低位起約有"6.04"十億美元回流，令全年累計轉為約"349"百萬美元淨流入。過去"30"日的回升金額約"3.17"十億美元。 Bloomberg Intelligence的ETF分析師Eric Balchunas表示，資金回流在"8"月開始加速，起因是財政部長Scott Bessent釋出增加買入較長年期國債的訊號，部分市場人士解讀為長久期債市承壓的跡象。Balchunas稱，自當時起比特幣累升約"35%"，由約"64,100"美元升至"85,000"美元以上；同期ETF合共吸納約"4.6"十億美元。 反彈亦令曾在2026年部分時間處於"浮虧"的ETF投資者收復失地。市場估算，ETF持有比特幣的平均成本約在"82,000"美元，隨BTC回升至"85,000"美元以上，相關投資者重新轉為未實現盈利。這與"7"月形成對比，當時持續贖回令本已疲弱的市場再受壓。 在比特幣約升三分之一、逼近八個月高位之際，ETF投資者繼續加碼，新增申購同步增加。 獲利回吐抵銷ETF買盤　比特幣回落至"85,000"美元下方 需求轉強曾推動比特幣在過去"24"小時高見"87,265"美元，但升勢其後轉弱。CryptoSlate數據顯示，截稿時比特幣報"84,589"美元，市場獲利盤明顯增加。 CryptoQuant指出，當比特幣逼近"88,000"美元時，短線持幣者把約"47,600"枚處於盈利狀態的BTC轉入交易所，屬該序列中較大一次飆升。按約"85,000"美元計，相關幣值逾"4"十億美元，顯示ETF需求加速之際，潛在供應正大規模流向交易平台。 交易所入金不代表全部轉入的比特幣都已售出，但這一急升反映短線獲利持有人在局部高位附近顯著活躍，也解釋了為何本周逾"1.7"十億美元ETF流入未能帶來連續上升走勢。資金仍透過ETF持續入場，同時較低位吸納的投資者趁反彈鎖定利潤。 Santiment亦提醒，強勁ETF流入本身可能成為風險訊號。該分析機構表示，異常龐大的ETF流入過去多次集中出現在局部轉折點附近，原因是投資者往往在比特幣已大幅上升後才追入。今次情況亦符合該模式：比特幣近一個月上升約"35%"後，ETF需求升至偏極端水平。Santiment強調，這類資金流入不必然意味即時反轉，強勁買盤仍可推高價格；但以往案例顯示，極端的新增申購往往伴隨市場情緒升溫，一旦邊際需求轉弱，價格更易波動。 在獲利回吐加劇之下，上述風險正在浮現。比特幣反彈令平均ETF投資者重回未實現盈利，同時亦為較低位買入的短線持幣者提供趁強派貨的機會。若ETF申購持續，市場可更有效吸收這批供應；一旦基金需求放慢，而短線持有人向交易所轉幣仍維持高位，比特幣要延續升勢將更依賴其他現貨買盤支撐，而近期反彈已令不少新近入場者回到盈利區。