瑞銀以現金回購79.3億美元瑞信高級票據　創最大單次減債行動

瑞銀（UBS）為消化2023年收購瑞士信貸（Credit Suisse）帶來的遺留負擔，完成歷來最大單次減債操作。該行透過9項同步現金要約收購，回購名義本金合共79.3億美元的瑞信遺留高級票據，並於9月14日交收。 本輪要約收購於9月2日啟動、9月10日結束。瑞銀原先設定的最高收購對價其後上調至約58.5億美元，反映投資者參與度強勁，債券持有人傾向趁機套現瑞信遺留票據。 回購標的涵蓋美元、歐元及英鎊等多種幣種，最長到期日延伸至2033年，部分票據票息高達9.016%。 今次行動緊接瑞銀於2025年11月進行的另一輪投標回購，當時回購規模為77億美元。連同最新一輪，瑞銀已合計註銷約156億美元的瑞信債務。完成後，瑞銀旗下的瑞信遺留債務規模約為290億美元，較最初承接的900億美元大幅下降。 瑞銀表示正積極管理其總損失吸收能力（TLAC）。透過償還舊有瑞信票據並發行新的瑞銀工具，銀行可按自身策略重塑資本與合資格負債緩衝，而非被動承接已倒下同業的信貸特徵。 市場消息指，整體整合工作有望於2026年底前完成，合併帶來的成本效益已超過120億美元。消息公布前後，瑞銀股價一度下跌約2.8%，但走勢更像受大市影響，未見市場就回購本身作出明顯負面反應。 回顧事件背景，瑞信收購案由瑞士監管機構於2023年3月一個周末內促成，旨在避免出現類似雷曼式的連鎖衝擊。瑞銀把承接債務由900億美元降至290億美元，進度顯著且速度加快：2025年11月回購註銷77億美元，而今次再註銷79.3億美元。