短期國債佔可交易美債比重升至21%，美國債務風險加劇
AI 市場總結
美國財政部對短期國庫券（佔可交易債務的21%）的依賴日益增加，提升了再融資風險，並加大了對前端利率波動的敏感度。更高的到期續借頻率可能放大對融資壓力的憂慮，並在利率仍然高企的情況下，令市場繼續聚焦於償債可持續性。短期而言，這可能收緊金融狀況，推高期限溢價與流動性溢價，並支持對美元的需求以及在風險資產中的防禦性配置。
影響等級
● 高
主要受影響標的
NCSIDXY2USD/USDT-0.12%
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BlockBeats 報道，美國財政部對短期融資的依賴正在加深。截至8月16日，美國國庫券（T-bills）已佔可交易美國債務證券市場約21%，逼近2020年高位；當年聯邦政府為應對疫情大幅增加借款。該水平明顯高於2012至2019年間約10%至15%的區間。回顧2008年金融危機，相關比重曾升至約34%。
隨着融資需求擴大，美國政府正更多透過短期國庫券，而非長期債券，來滿足新增借款。若美國財政部在2027財政年度前按現有節奏持續發行長期債務，長期債務佔總債務比重或升至25%，料為2004年以來最高。
市場關注，偏重短期工具將令政府更易受短期利率波動影響；一旦利率持續上行或再度急升，債務利息支出可能變得難以承受。報道指出，美國債務危機正全面展開。
