Trump Media向SEC申報披露比特幣借貸風險：逾三分二持倉被質押

據CoinDesk報道，Trump Media在最新提交予美國證券交易委員會（SEC）的文件中，新增一項過往未披露的風險因素：公司已將部分比特幣交由第三方安排以賺取額外收入，相關資產因而面臨借貸及交易對手違約風險。 文件顯示，Trump Media目前持有約9,477枚比特幣，其中6,338.07枚在不同安排下被質押，佔總持倉逾三分二。當中4,260.73枚用作10億美元債務的抵押品；另有2,077.34枚用於公司的比特幣期權策略。換言之，公司可自由調配的比特幣少於帳面持倉總額。文件指出，隨著更多資產被用作抵押、質押或收益安排，公司對比特幣價格波動及交易對手穩健性的敏感度將提高。 申報亦以FTX等破產個案為例，提示加密行業風險外溢。公司提到，負責託管或運作相關比特幣的第三方未必具備成熟的信貸評級體系，亦可能將相關資產再借出或再質押予其他機構。若交易對手違約或進入破產程序，公司可能蒙受損失，且不設政府保險保障。文件並點名FTX、Celsius、Voyager及BlockFi作為警示例子。Trump Media表示，若持有其比特幣的第三方出現資不抵債，相關加密資產或會被納入破產財產，公司最終可能收回甚少甚至無法收回資金。 另外，文件亦調整了對比特幣期權收入的表述。相較第一季申報提到相關收入將"即時以現金"收取，第二季申報改稱交易完成後將以現金或以比特幣收取。市場解讀為公司就比特幣收益安排的結算方式作出調整，部分收益未必直接轉為現金，或會繼續暴露於加密資產價格風險。 文件亦披露，公司於今年上半年已確認及未確認的數碼資產虧損合計接近3.61億美元。Trump Media此前透過可換股票據籌集10億美元，以推進其比特幣庫存策略；可換股票據屬債務工具，於特定條件下可轉換為公司股票。隨著比特幣持倉增加，公司財務表現更直接受價格波動影響。業績公布後，Trump Media股價跌至兩周低位。 報道亦提及，Truth Social母公司近期就"Truth API"項目遭兩家媒體機構提起訴訟，但該爭議並非本次比特幣風險披露的重點。