特朗普's「戰略比特幣儲備」推進遇阻：法律基礎與官僚程序成關鍵變數

特朗普政府推動建立「戰略比特幣儲備」（Strategic Bitcoin Reserve）的計劃，正面對法律與官僚程序的雙重考驗。白宮一方面透過行政命令加速部署，國會盟友亦着手立法配合，但落地節奏可能因此放慢，甚至出現結構性調整。 特朗普於2025年3月簽署行政命令，要求建立戰略比特幣儲備，並另設「美國數碼資產庫存」（U.S. Digital Asset Stockpile）。命令指示聯邦機構把在沒收程序中取得的比特幣保留，而非如以往般變現出售。政府已確認開始按此方向執行。 其後，參議員Cynthia Lummis與同僚提出法案，擬把儲備安排寫入法例。此舉亦反映支持者明白單靠行政命令未必具備長久且穩固的法律依據。法案目標是爭取國會授權，讓聯邦政府可以作長期持有比特幣的制度安排。 法律爭議焦點在於：行政部門是否可在未獲明確國會授權下，單方面把波動性甚高的數碼資產界定為「戰略儲備」。行政命令主要依賴現有的沒收與資產管理權力，但把這些權力延伸至建立永久性的國家儲備，被指有超出原有立法本意之虞。 資產託管亦是另一道難題。現時政府在多個部門持有刑事案件扣押所得比特幣，包括司法部（DOJ）及財政部（Treasury）。若要整合為單一儲備，需先釐清由哪個機構負責託管、採用何種保安標準，以及如何在政府資產負債表上進行估值與入賬。政府正就細節作內部協調，財政部長Scott Bessent被指在制定儲備策略上扮演核心角色。 資金安排同樣未完全解決。行政命令把儲備範圍限定於政府現有持倉的比特幣，藉此避開新增撥款問題；但一旦日後擴大至公開市場買入，幾乎必然需要國會批准，而Lummis法案亦嘗試回應這一點。 即使政治動能仍在，實務操作涉及跨部門協作，程序磨合難免拖慢進度。司法部、財政部，以及可能包括證券交易委員會（SEC）與商品期貨交易委員會（CFTC）在扣押加密資產的處置上各有職權與關注點，容易出現權責重疊與協調成本。 白宮一名顧問於2026年5月表示，儲備最新進展將於「未來幾星期」公布，側面反映內部流程較政府最初時間表為慢。政府已表明會保留扣押比特幣而不作出售，方向確立，但操作框架仍未完整。 合規要求亦增加工序。各機構需確保持有比特幣符合現行財務管理規例、審計標準與披露申報義務。這些並非不可克服，但往往需要制定細則及簽訂跨部門協議，落實需時。 時間表不明朗，亦影響更廣泛的加密政策走向。類似Lummis法案的國會工作，若能提供更清晰法律授權，或有助加快推進；若立法談判受阻，亦可能令進度再度延宕。另一方面，包括副總統Vance在內的政府高層公開支持比特幣，令官僚流程持續承受政治壓力。 對市場參與者而言，行政命令描繪的宏大藍圖與聯邦執行的實際節奏之間落差，意味政策不確定期仍會延續。儲備概念在行政層面具一定跨黨派興趣，但最終形態除受本土法律與程序限制影響，亦可能取決於各國主權層面採納比特幣的國際動態。 免責聲明：本文僅供資訊用途，不構成任何財務或投資建議。加密貨幣及數碼資產市場風險甚高，作出決定前請自行研究。