Supermicro 盤前急升 15.88%：毛利率展望上調、訂單創新高

Super Micro Computer（Supermicro）公布正面營運更新，受訂單創紀錄及毛利率指引上調帶動，SMCI 周三美股盤前大幅抽升。該股盤前升 15.88%，報 29.55 美元，較上日收市 25.50 美元高 4.05 美元。SMCI 於周二正股時段亦先升 7.01%，收市上揚 1.67 美元。 公司表示，截至 2026 財政年度末（fiscal 2026）訂單積壓（order backlog）升至歷史新高。單計第四季，新接訂單逾 600 億美元。Supermicro 指，受人工智能基建需求強勁帶動，預期未來數季可交付當中相當大部分訂單。 推動股價上升的另一關鍵是毛利率展望顯著改善。Supermicro 最新預期毛利率介乎 15% 至 17%，接近之前 8.2% 至 8.4% 指引的兩倍。公司將上調歸因於客戶與產品組合更有利。市場一直關注盈利能力，毛利率改善有助紓緩投資者對 SMCI 利潤表現的疑慮。 Supermicro 主要以 Nvidia、AMD 及 Intel 等供應商提供的處理器與加速器，組裝伺服器及數據中心系統。隨着科技企業加大投資訓練及運行先進 AI 模型所需的算力基建，其產品需求持續上升。 龐大積壓訂單為未來收入提供更多能見度，但公司仍需證明能有效交付並把需求轉化為更強盈利。公司亦與大型 AI 基建項目傳出合作。6 月時，行政總裁 Charles Liang 表示，正與 Elon Musk 旗下公司合作，目標在一年內為 SpaceX 與 xAI 建設另一座吉瓦級（gigawattscale）AI 數據中心。 儘管短線急升，SMCI 年初至今仍累跌約 13%，股價波動顯著。6 月公司宣布配股集資，用於採購零部件以交付約 390 億美元 AI 伺服器訂單，消息一度令股價急挫，市場憂慮股東攤薄及擴張所需資金規模。 周三盤前走勢反映投資者情緒轉趨樂觀，押注公司創紀錄的訂單積壓可帶動毛利率改善，並轉化為更強的財務表現。