美國證監會就代理投票文件向ISS提出傳票執行訴訟

美國證券交易委員會（SEC）加大與Institutional Shareholder Services（ISS）的對峙力度，於2026年9月4日在賓夕法尼亞州東區聯邦地區法院提出傳票執行訴訟，要求法院下令ISS遵從行政傳票。 SEC於2026年7月21日向ISS發出行政傳票，相關調查自3月展開，重點審視ISS以註冊投資顧問身份是否符合聯邦證券法規運作。SEC希望ISS提交核心營運文件，包括其股東代理投票建議、內部制定建議的方法論，以及合規紀錄等。 ISS對部分要求作出配合，但拒絕交出若干文件，提出兩項主要反對理由：其一，ISS指代理投票建議屬受《第一修正案》保障的言論，全面披露或會侵犯其憲法權利；其二，公司認為披露細緻的客戶投票資料，可能令ISS及其客戶在具敏感性的企業表決議題上遭受報復或壓力。 SEC則將事件形容為一般事實調查，現階段未有對ISS提出任何不當行為指控。 市場地位方面，ISS並非小型顧問機構。與主要競爭對手Glass Lewis合計，兩者約掌握代理顧問市場約90%份額。ISS就行政總裁薪酬、董事委任或併購等事項向股東發出投票建議時，對持有以萬億美元計資產的機構投資者具顯著外溢影響。 這亦非ISS首次面對SEC行動。2013年，ISS曾支付30萬美元罰款，以和解SEC指其未有就客戶代理投票資料維持足夠保障措施的指控。 在特朗普政府時期，代理顧問公司所受監管審視加深，部分源於企業游說團體長期批評ISS與Glass Lewis對股東投票影響過大且欠缺制衡。企業多年來亦投訴兩家公司在行政薪酬、環境披露等議題的建議，可能在問責不足下實質上凌駕管理層取向。