美國證監會擬推加密資產發行新規：設7,500萬美元年度豁免額

美國證券交易委員會（SEC）於8月18日提出《加密資產規例》（Regulation Crypto Assets）草案，擬建立一套監管框架，容許代幣發行人每年在毋須註冊發售的情況下集資最多7,500萬美元，並在另一項安全港機制下，於符合條件時把部分代幣排除於"證券"定義之外。 有關建議直指SEC過去十年執法焦點：代幣在甚麼情況下不再屬於證券。由於《數碼資產市場清晰法案》（Digital Asset Market Clarity Act）仍未進入表決程序，這次規則制訂在兩條監管路線中進展較快。 草案提出兩類豁免並設上限。其中一項為初創豁免，最高可在長達四年內集資500萬美元，並要求在期初及期末作公開申報；另一項為集資豁免，按每12個月期內涵蓋的投資合約分兩級：2,000萬美元及7,500萬美元。屬第二級（Tier 2）的發行人須提交經審計財務報表，並承擔參照Regulation A設計的持續披露責任。兩項豁免同樣要求以原則為本的敘述式披露，發行人亦仍受證券法例下的反欺詐及反操縱條文規管。 SEC主席Paul Atkins在聲明中表示，"Regulation Crypto Assets旨在為加密資產創業者及市場參與者提供清晰路徑，讓他們在聯邦證券法框架下集資。" 安全港方面，條件包括：發行人已完成或永久停止其在投資合約中承諾的所有關鍵管理工作；其後不再就相關工作作任何新陳述；並提交公開認證文件及附帶分析。符合要求後，該代幣將被視為不構成投資合約。相關安排建立於委員會今年3月就證券法如何適用於加密資產所發布的指引之上。 草案亦提出，凡按該規例進行的首次發售，將排除州層面的註冊要求；至於非發行人的二級市場交易，只要發行人持續符合聯邦要求，同樣可獲相關州法要求讓位。 程序上，SEC原定於8月14日召開公開會議審議規則，但在發布前四日取消。文件編號為Release 3311434、檔案S7202627，公眾意見徵詢期為聯邦公報刊登後60日。 市場方面，按CoinGecko資料，比特幣報64,138美元，當日升0.8%；加密貨幣總市值約2.29萬億美元。