SEC擬推"加密資產規例"　為美國代幣銷售立新框架

美國證券交易委員會（SEC）提出名為"Regulation Crypto Assets"（加密資產規例）的新建議框架，目標是為部分加密資產投資合約建立更清晰的監管規則。SEC指，新框架有望改寫加密初創在美國的集資方式，透過針對性豁免機制，減少項目被迫走傳統證券註冊流程。 按建議內容，SEC為加密項目設計兩項新的集資豁免安排。其一為4年內最多集資500萬美元，並採用以原則為本的披露要求；其二可讓較大型項目在每12個月最多集資7,500萬美元，但需提供更全面的財務披露，並承擔持續申報責任。SEC認為，這可為美國本土加密企業提供受監管的選項，作為2017年首次代幣發行（ICO）熱潮後市場常見離岸集資模式的替代。 新框架同時提出具條件的"安全港"安排，讓部分符合條件的加密資產在特定情況下有機會不再被界定為投資合約。根據規定，若發行人已完成或永久停止向投資者承諾的核心管理工作，相關代幣日後可退出證券監管範圍。SEC表示，這做法延續並建基於2026年的早前指引，該指引就證券法如何適用於加密資產作出澄清。 SEC指出，建議出台之際，美國監管機構仍在推動建立更明確的數碼資產規則，以回應多年來市場對代幣分類的不確定性。委員會表示，框架旨在降低加密公司把業務外移的誘因，同時擴大美國投資者的參與機會。建議一旦刊登於《聯邦公報》（Federal Register），SEC將開放60日公眾諮詢期。 若最終獲採納，加密資產規例或成為美國加密融資規則的重大轉向，為初創提供更清晰的本土發幣路徑。市場焦點將轉向諮詢期的回饋，以及最終條文能否在加強投資者保障的同時維持市場參與空間。